PancakeSwap V3：BNB链套利超越以太坊

EigenPhi进行了大量研究，关注MEV对以太坊主要基于DEX的影响。以太坊生态系统创造了一个利用MEV的环境，MEV成为了重要的激励来源。此外，以太坊的MEV-boost中继基础设施也使得MEV更为便捷和公平。

然而，在BNB链上，MEV革命尚未到来。该网络目前有21个活跃的验证者，他们在权益证明共识（POS）模型上运行，负责验证交易并确保链的整体安全性。社区对BNB链上验证者捕获MEV的不公平和中心化的担忧逐渐升温。但最近的讨论显示，BNB Chain正在努力建立更加平衡和包容的DeFi生态，在保护用户的同时，为验证者带来更高的收益。此外，由于BNB链的运营成本较低，如果推出跟以太坊相同的集中流动性功能，PancakeSwap V3将会创造更多的用户机会。

经过深入调查，EigenPhi发现在2022年7月1日至2023年3月26日的九个月内，BNB链上的套利交易将套利者收益提高超过4000万美元。同期以太坊的总收益是BNB链的两倍多，但由于以太坊上套利交易的高成本问题，两条链上套利搜寻者的利润水平基本相同。同时，数据显示BNB链的利润率为94.5%，而以太坊的利润率为45.8%。

EigenPhi还对时间段内每个月的成本收益比进行了调查。结果显示，BNB链上PancakeSwap套利者的成本收益比与总套利基本相同。而以太坊上Uniswap的成本收益比则最高可达超过0.7。由于BNB链的运营成本低于以太坊，因此在BNB链上创建套利机器人比在以太坊上更为便宜。

一旦PancakeSwap V3上线，PancakeSwap池中的流动性可能会出现显著波动，这将在BNB链上创造更多的套利机会。此外，由于在PancakeSwap V3上调整流动性的成本较低，做市商可能会创造更多机会，通过更频繁和更有效地调整其流动性来增加利润。

因此，PancakeSwap V3引入了集中流动性功能，将为用户、套利搜寻者和做市商提供更多机会。既能让用户在市场中提取价值，又保证了流动性提供者和用户高效管理流动性的好处。有效利用流动性对于最大限度地发挥其潜力至关重要。

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