央行数字货币（CBDC）是什么

货币的数字化并不是一件新鲜事情。所以当人们看到全球央行正在研发央行数字货币（CBDC）的新闻时，可能会感到很困惑——银行账户上的存款本来就是数字化的形式，那么CBDC和它们有什么不同呢？央行发行CBDC有什么考量？各国目前在这方面有哪些具体实践呢？

首先，我们先来看看现行的货币信用体系。在这个体系中，央行处于顶端，银行处于中间层，非金融企业和居民处于底端。货币信用体系最基础的功能是支付和结算。在这三个层级下，银行负债（存款）用于居民和企业之间的结算；而银行体系内部则需要使用央行的负债（准备金）进行结算。

在这个货币信用体系中，实际的货币是央行的负债，也就是现金和准备金。而我们通常认为的银行存款实际上是银行的负债。也就是说，假如银行破产，存款就会受到损失（当然，一般情况下并不用担心这个问题，因为大多数国家都有相应的机制来保障居民的存款）。

准备金和存款都是数字货币的形式，但是CBDC与它们不同，CBDC是指央行将一部分对居民部门的负债数字化的一种工具，国际清算银行（BIS）将其定义为“一种数字支付工具，以国家记账单位计价，是中央银行的直接负债。”

那么，央行为什么要发行CBDC呢？根据BIS在2021年初对CBDC展开的调查，近年来研究CBDC的央行比例有所提高。调查发现，86%的央行正在积极研究CBDC的潜力，约60%的中央银行正在进行CBDC实验或概念验证。那么，为什么央行们纷纷开始积极研究CBDC呢？

首先，新冠疫情加速了现金交易的下降和电子支付的扩张，各国对CBDC的研究和布局加速。央行首先考虑的是满足数字时代消费者对现金的需求，尽管有很多电子支付方式，但由公共部门发行的CBDC更能保障居民隐私，并降低支付成本。

其次，央行也有自己的考量。BIS在近期发布的年度报告中指出：“中央银行对CBDC的兴趣出现在一个关键时刻，最近的一些事态发展使一些涉及数字货币的潜在创新成为议程上的优先事项。”比特币和其他加密货币的兴起使得央行更关注数字货币的潜在创新，同时对稳定币和大型科技公司涉足金融服务的争论也促使央行加大CBDC的研究力度。

综合来看，央行开展CBDC研发的主要动因包括维护金融稳定、协助货币政策实施、提高支付效率和安全性、促进普惠金融发展等。

目前世界各国的CBDC研发类型主要分为零售型和批发型。根据BIS的统计，大多数CBDC研发项目是面向零售客户的。这意味着CBDC将央行的一部分对居民部门的负债数字化。那么，在CBDC清算交易中，中央银行将扮演什么角色呢？

根据BIS

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