比特币分叉产生BCC | 美国证监会简化证券豁免发行规则，方便投资者和发行者

美国证券交易委员会（SEC）投票修改了一套规则，以简化和改善发行豁免证券的程序。这些改变旨在协调、简化和改善现有的复杂框架，使公司更容易发行证券并保护投资者。修正案将解决当前豁免发行框架的漏洞和复杂性，为投资者提供更多投资机会并为证券发行人提供更便利的资金融通。

SEC主席Jay Clayton表示，对于许多中小型企业来说，豁免发行框架是唯一可行的资金筹集途径。然而，这些企业面临多重豁免和避风港制度，每种制度都有不同的要求。虽然这些制度各有其意义，但整体来看仍有改进的空间。

改进措施包括提高Regulation A Tier 2的最高发行额从5000万美元到7500万美元，提高二级发行额从1500万美元到2250万美元。此外，证监会将Regulation D框架下的最高发行额从500万美元提高到1000万美元。SEC还修改了《众筹条例》发行指导方针，将众筹限额从107万美元提高到500万美元，并取消了对合格投资者的投资限制。SEC将临时措施延长18个月，允许在12个月内筹集25万美元的公司有资格获得豁免。

此外，SEC还修改了对通信的规定，允许众筹发行人和证券发行人与SEC一起“试水”，以确定他们将使用哪种豁免来进行销售，并确保公司展示其证券发行的信息“不会被视为一般劝诱或一般广告”。

根据美国现行法规，证券发行（包括初始代币发行）要么必须在SEC注册，要么有资格获得豁免。许多企业家、新兴企业和经验丰富的证券发行人都利用豁免发行框架筹集资金。

SEC似乎对许多加密项目采取了一种“通过强制执行来监管”的方法，SEC认为这些项目违反了有关未注册证券的现行法规。SEC对Telegram的起诉导致该公司放弃了计划中的开放网络和Gram代币，其曾筹集了17亿美元。

2019年6月，SEC首次提出简化现有框架的建议，并在今年3月宣布通过了一系列规则修改的提案。据SEC称，大部分修正案将在《联邦公报》公布后60天生效。

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