Crypto陈威廉发了条戏谑的微博。他说：“又到了大饼弱唧唧，DeFi很哈皮的时间了吗？去年好像也大概是这么几个月大饼被DeFi按着揍了几个月。”

过去两天，每个加密资产投资人都有点小激动。一些DeFi赛道的领先项目的价格开始上涨，尽管有时会被比特币的下跌所拖累，但很快就能恢复。

这情况很像2021年夏天的6月，当时Compuond开启了流动性挖矿，一众DeFi项目开始疯狂奔跑。三个月后，市场开始剧烈回调，然后比特币接替了牛市的火炬，价格一路飙升，突破了历史高位，一直到6万美元。

“春江水暖DeFi先知。”这个美好的“夏天”又要回来了吗？

1. “借贷三雄”率先冲锋。DeFi市值前100项目总体上涨30%。

DeFi行业已经复苏了吗？

根据Coingecko（https://www.coingecko.com/zh/defi）提供的市值排名，DeFi项目前100名的代币可以看出，5月12日的总市值最高达到1437亿美元，而6月23日的最低则只有609亿美元。两个月内跌幅达到57%，损失惨重。过去两周，这100个项目的总市值已经恢复到792亿美元，涨幅达30%。

然而，真正引起市场关注的是一些顶级DeFi项目。

根据上述排名，过去7天和24小时内的涨幅，

从低点计算，UNI代币的涨幅达69%。这意味着，在过去14天里，这些项目的涨幅比上面所列的数据更为强劲。"借贷三雄"AAVE、COMP、MKR也是如此，COMP更是翻了一番。

DeFi的这种涨幅算大吗？与比特币的涨幅相比，过去14天，比特币只有20%的涨幅。

此外，根据QKL123的数据显示，过去24小时（截至7月6日下午16点），涨幅最高的板块分别是AC概念（也是DeFi项目）、DeFi和NFT，分别为10.69%、10.05%和8.58%。相比之下，正在进行金丝雀网络卡槽拍卖的波卡生态表现平平，涨幅仅为2.98%。而国产公链和预言机等概念则表现不佳。

所以，对于持有DeFi项目代币的投资人来说，美好的夏天已经到来；而对于持有非DeFi项目的投资人来说，熊市还将继续。可谓冰火两重天。

2. 三大基本面支撑的项目或将进入“DeFi美好夏天”。

为什么DeFi行业如此强势？这个问题很难回答。

一些笼统但相对合理的观点如下：

“传统资金可能会更多地通过DeFi进入加密货币市场，从事抵押、借贷等交易。平台币和DeFi蓝筹股都值得关注，但预测它们何时会恢复到上半年的热度很困难。现在，宏观分析可能并不特别有用。”（区块链女博士）

“DeFi是区块链领域第一个可以盈利的板块，未来的发展将持续迅猛，因此有理由相信DeFi可能成为推动区块链发展的突破口。”（某从业者）

利润可能是DeFi相对于2017年牛市期间的许多龙头项目具有说服力的一个因素。这也是DeFi代币与2017年牛市中的大部分项目有很大区别之处。

数据分析平台Tokenterminal提供了一些关于加密资产的传统财务指标，让我们看看其中的两个数据。

第一个是项目总收入，即用户为使用项目服务而支付的费用。

第二个是协议收入，即开发团队获得的收入。具体财务数据可在图表或查询数据网站上查看。

目前，项目总收入排名前五的项目分别是以太坊（这或许可以解释为什么DeFi带动了以太坊的强劲表现？）、Uniswap、比特币、PancakeSwap（BSC链DEX的龙头项目）、SushiSwap。实际上，前文提到的近14天涨幅巨大的项目大多都在这个前十名中。

协议收入排名前五的项目分别是Axie Infinity（最火的NFT游戏）、PancakeSwap、MakerDao、MetaMask（知名度不高但却是一个小狐狸钱包，未发币）、SushiSwap。同样，前文提到的近14天涨幅巨大的项目大多也在这个排行榜中。不过，Uniswap不在榜单中，因为该项目团队并不收取协议收益。

此外，该网站还提供了锁仓总价值的排行榜，龙头项目再次名列前茅，如Curve、Aave、Instadapp（近期排名上涨，但知名度不高）、MakerDAO、Compound。同样，近14天涨幅巨大的项目大都在排行榜中。

这三个数据的突出表现意味着什么呢？或许可以表明数据越突出，项目越优质。在高波动的市场中，这些有基本面支撑的项目更受投资者的青睐。这也解释了为什么在整体市场行情不太好的情况下，这些龙头项目会率先冲锋。

这些数据与DeFi