达利欧：比特币持有将经历更多通胀，中国资产具吸引力

全球最大对冲基金桥水基金创始人达利欧在CoinDesk的一次活动中接受访问时表示，他认为未来将面临更多通胀。在这种情况下，现金就成了“垃圾”，而比特币美元正处在贬值的边缘，这种情况上一次出现是在1971年，因此比特币作为一种黄金类似的储蓄工具越来越具有吸引力。达利欧还透露自己持有一些比特币，但并未透露具体的购买价格和数量。

达利欧此前对比特币持怀疑态度，但他最新的表态是对加密货币最强烈的肯定。他指出，比特币相对于其他加密货币更加高效，这与高盛的观点相呼应。

达利欧强调，比特币最大的风险是它太成功。政府有能力控制几乎任何产品，包括数字货币。他表示，政府可能会担心债券持有人会出售债券以购买比特币，这将导致更多的资金流入比特币市场，而非信贷市场，从而削弱政府对比特币的控制权。

达利欧认为，传统金融界已经开始试图拥抱加密货币，一些人希望从其波动性中获利，而另一些人则希望在各国政府大规模印钞后寻找通货膨胀的避风港。

达利欧多次提及通胀问题。他表示，通胀分为两种类型：由供求关系引起的实物型通胀和由货币贬值引起的货币型通胀。随着大量货币注入经济，这两种通胀交织在一起。

达利欧认为，与其它资产相比，房地产、股票和加密货币等资产对第二种类型的通胀更有利，但还有一定限制。随着这些资产价格的上涨，它们的预期收益率将下降。当它们的收益率接近利率时，购买这些资产的动力将减弱。然而，紧缩货币政策将非常困难，因为这将导致一切崩溃。因此，央行可能会不得不继续印钱，最终可能导致资产的实际回报为负，尽管这些资产的名义回报仍在增长。

达利欧介绍了他对全球储备货币的研究，包括荷兰盾、英镑和美元。他认为，储备货币可以在债务和金融资产创造、内部凝聚力冲突以及新兴强权崛起等周期中运行。一种货币能否经受住这些周期的考验取决于该国经济的实力。目前，美元处于债务和信贷创造购买力阶段的中间位置。

达利欧指出，政府债务最终需要偿还，但偿还变得越来越困难。当金融资产规模庞大且持有动机不再存在时，就会遇到问题。这种情况在1960年代发生过，当时美国联邦支出和债务增加，导致黄金储备锐减。尼克松政府宣布美国脱离金本位制，美元成为一种“法定”货币。达利欧认为，当前情况类似于1971年。他表示，随着未来预算的增加，美国将需求更多的资金、更多的债务。

达利欧还提到中国资本市场的吸引力和开放程度。随着中国进一步开放，大型投资者如机构投资者和央行等可能认为他们在中国投资的权重不足。中国资本市场的吸引力将推动人民币升值。

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