原标题：小摩：比特币“现货溢价”是看跌信号
摩根大通表示，比特币的“现货溢价”（backwardation）状态表明价格可能下跌，因此该行维持对比特币的看跌立场。
现货溢价是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），也被称为逆向市场或反向市场。
摩根大通的策略师们在一份报告中指出，这暗示机构需求疲软。
他们说：“通常情况下，比特币的状态是‘期货溢价（contango）（期货价格高于现货价格）。在加密市场中，高于10%的年化价差意味着高风险机会成本。”
策略师Panigirtzoglou补充说，需求疲软和价格预期进入熊市时，期货价格将低于现货价格。值得注意的是，在2018年的大部分时间里，比特币处于现货溢价状态。
因此，摩根大通认为，近几周加密市场回归现货溢价的现象是看跌信号。在这种情况改变之前，他们不愿改变对比特币的负面展望。
此外，摩根大通指出，另一个看跌的迹象是比特币在加密货币市场的份额仍然很低。他们表示，比特币需要在整个加密货币市场中的份额正常化，或许要超过50%（就像2018年那样），才能更有把握地证明当前的熊市已经过去。
值得一提的是，萨尔瓦多已通过法案，使比特币在该国成为法定货币，成为世界上第一个赋予数字货币法定地位的国家。萨尔瓦多总统Nayib Bukele表示，国有的地热电力公司将推出比特币采矿计划，并利用火山能获得便宜、100%清洁可再生且零排放的能源。
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