全球铜库存激增，LME采取行动！

伦敦铜市场目前处于紧张状态，可用库存严重短缺，导致价格接近历史最高水平，并使买家为现货铜支付高额溢价。

据金十数据周二报道，伦敦金属交易所（LME）的铜库存已降至1974年以来的最低水平。本月可用库存急剧下降了88%。

LME的库存暴降是大宗商品市场供应短缺的一个极端例子，主要原因是电力成本飙升危及生产以及新冠疫情对全球供应链的干扰。基准铜期货在过去一周上涨了10%，接近创纪录水平。现货合约的涨幅更大，价格甚至超过了5月份创下的历史高点。

在铜价剧烈波动之后，伦敦金属交易所（LME）开始对铜交易进行调查。LME已向会员发送了电子邮件，要求了解客户交易铜权证活动的详细情况，以及询问会员和客户进行铜仓单交易的商业原因。

此外，LME将采取措施确保铜市交易的有序进行，这些措施包括修改铜贷款规则、对明日次日合约的现货溢价设置限制，以及对特定合约实施延期交割机制。这些措施是暂时的，将由特别委员会审查。

据花旗集团金属分析师Oliver Nugent透露：“这是一种极端情况。在整个金属市场，一个重要的主题是消费者想要建立他们的工作库存，这加剧了紧张局势。”

目前，铜现货与3个月期货合约的价差仍然处于前所未有的高点，并且明日次日合约的价差也同样高得惊人。LME采取的限制措施可能有助于阻止套利交易。

有报道称，伦敦金属交易所仓库中大量撤出铜的订单中，托克集团（Trafigura Group）占据了很大比例。托克选择在全球铜库存极低的背景下撤出铜，尽管实物交易商从交易所提取金属以运送给客户并不罕见。过去两个月，从LME仓库提取的超过15万吨铜的总请求几乎耗尽了交易所的可用库存，而托克占据了很大一部分。

金融博客零对冲认为这并不令人意外，因为托克已经成为全球铜市中最引人注目的多头之一。托克的首席交易员Kostas Bintas预测未来几年铜价将达到15000美元/吨，因为电动汽车和可再生能源需求的增长将支撑铜的新超级周期。

托克去年交易了440万吨铜，比其最大的竞争对手嘉能可（Glencore）多出100万吨。经过多年的激烈竞争，它在2019年超越嘉能可成为顶级交易商，并且随着后者的交易量减少，托克扩大了自己的领先优势。

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