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早期探索：以太坊自身与“百倍币”神话
以太坊自身的ICO堪称行业起点，2014年，以太坊基金会以每ETH 0.3-0.4美元的价格募集超3万枚比特币，为生态发展奠定基础，这一价格模式被后续项目效仿，但真正点燃ICO热潮的是2017年的“百倍币”浪潮，TheDAO（分布式自治组织）虽在2016年以1DAO=100美元价格募集1.5亿美元，但因漏洞导致分裂，成为ICO风险的首个警示；而EOS则以1EOS=1美元的价格募集超7亿美元，其代币价格在二级市场一度飙升至23美元，涨幅超20倍，成为“以太坊系ICO”的巅峰代表。
中期分化：从“百倍梦”到“破发潮”
随着项目数量激增，ICO价格开始出现显著分化，2017年底，Cardano（ADA）以1ADA=0.02美元价格启动，凭借学术背景受到热捧，上线后最高涨至1.2美元，涨幅近60倍；反观一些“蹭热度”项目，如Bancor（BNT），ICO价格为1BNT=3.84美元，但因缺乏实际应用，价格长期低于发行价，成为“破发”典型，这一时期，以太坊网络拥堵与Gas费飙升，也间接推高了ICO参与成本，促使部分项目转向其他公链。
后期反思：监管与理性回归
2018年，全球监管收紧（如美国SEC定性ICO为证券），加上市场泡沫破裂，以太坊上ICO价格普遍回落，曾经风光的瑞波币（XRP）虽未直接在以太坊ICO，但其早期模式影响深远；而Chainlink（LINK）则以1LINK=0.11美元的“低调”价格发行，凭借去中心化预言机赛道实现长期价值，成为少数穿越牛熊的项目。
从以太坊上ICO价格的起伏,可见加密行业从“野蛮生长”到“价值回归”的必然，ICO模式逐渐被IDO、IEO等取代，但其历史价格仍为行业提供了宝贵的风险与机遇启示：技术落地与生态建设，才是代币价值的真正基石。
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