一、货币越泛滥***为什么贫富差距会越大

自1980年里根政府执政以来，美国贫富差距越来越大。

最近40年时间，美国工人家庭实际收入增长缓慢。1980年，美国收入前40%的家庭的平均收入是收入后60%的家庭的平均收入的4倍。到2016年底，两者的收入之比增加到了10倍。

如今，美国最富有的1%的人拥有的财富总量，大约等于最贫穷的90%的人拥有的财富总量。这一财富分配状况与1935至1940年的情况类似【1】。

美国并不是个例。如今，世界基尼系数已经达到0.7左右，超过了公认危险线。

二战后西方世界努力致力于公共福利建设，穷人的生活质量大幅度提升。如今，为了维持高福利，美国、欧洲各国政府已负债累累。

为什么在公共福利建设方面的努力，无法阻止贫富差距的扩大？

贫富差距，并不支持政治口号、剥削理论以及“我穷我有理”的逻辑；其背后蕴含着深刻的经济规律。

按照新古典主义的逻辑，穷人赚得少，富人赚得多，都是由市场竞争决定的，不能怨天尤人，因为市场对任何人都是公平的。

但是，事实并非如此。

货币，这个不充分竞争的市场，越泛滥，就越容易引发贫富差距。

货币，是一个深奥的经济学问题。

货币，也是当今世界经济问题的核心所在。

自1971年布雷顿森林体系崩溃后，全球进入浮动汇率及信用货币时代，国际货币市场逐渐走向自由化。

如今，国际外汇市场已经实现了市场化交易，资本管制被打破，国际资本在西方国家自由流通。

但是，货币依然是一个由国家垄断的市场。政府或货币当局，始终垄断着国家货币发行权。这就决定了货币并不是一个充分竞争的市场，货币资源的配置受到人为的干预。

当货币超发时，越接近货币发行权的人，越可能获得财富；远离货币发行权的人，财富则缩水。

如此，货币富余者与货币贫乏者之间的贫富差距，会随着货币超发而扩大。这成为了最近四十年富人与穷人拉开贫富差距的重要因素。

1970年代，是改变世界格局的十年。这十年的变化，对当今世界影响深远。

1971年布雷顿森林体系解体后，浮动汇率诱发了国际外汇套利空间，投资银行由此兴起。

1980年代初，里根政府时期，美联储主席保罗·沃尔克采取了极度紧缩的货币政策，将肆虐了近10年的通胀给打下去了，美元重回强势轨道。

沃尔克卸任后，里根政府加快了金融混业及自由化改革，打造了所谓的里根大循环，美国从产业资本逐渐走向了金融资本之路——强美元、强金融、弱制造、高赤字、高负债。

布雷顿森林体系崩溃后，货币体系从金本位转向信用本位，美联储发行美元的成本大幅度下降，无需刚性兑付黄金，可透支国家信用超发货币。

借着强势美元浪潮、信息技术革命浪潮以及全球化浪潮，美国金融持续繁荣，房地产、股票、信托、债券、基金、期货迎来了史诗级的大牛市。

里根大循环推动了美国经济持续增长，但是这是一个全球化经济结构失衡的增长。

受特里芬难题的制约，美国在强美元的推动下，金融异常繁荣，而制造业则日渐衰落，这造成金融及跨国公司富豪及高级人才，与蓝领工人之间的收入差距迅速扩大。

更大的问题还在于，美国这轮经济增长，很大程度上依赖于货币增长。

图：1980-2018年美国GDP增长率及M2增长率，智本社

1946-2006年，M2年均增速6.5%，与名义GDP增速基本相当，比实际GDP增速高出3.4个百分点。从1980年到2018年，大部分年份M2增速都高于GDP增速。

货币总量，大幅度覆盖了经济总量。这轮经济增长，存在不少货币泡沫。

在沃尔克执掌美联储之后，受弗里德曼的货币主义影响，美联储逐渐以控制通胀为主要目标。

因此，从1983年开始，美国一直保持低通胀状态。

图：1960-2018年美国通胀率，智本社

换言之，美国多发的货币没有流向消费领域。

货币流到哪里去了？

房地产及金融市场。

图：1980-2019年美国纳斯达克指数，智本社

美国金融市场迎来了历史罕见的大牛市，房地产及金融资产价格大幅度攀升。房地产、金融及跨国公司富豪及从业者的收入大幅度提高，而普通劳动者尤其是制造业工人的工资增长缓慢。

2000年到2005年，美国的经济增长了12%，劳动生产率提高了17%，但普通劳动者的平均工资仅增长了3%。

高管和普通工人的报酬之比从1965年的20比1增长到2000年最高时的400比1。即使是次贷危机期间，美林公司的CEO塞恩年收入也高达1500万美元，贝尔斯登的CEO凯恩在倒闭前赚取了1100万美元。

这就是“谁接近铸币权谁更富有”的道理。

金融过度繁荣，滋生了一群“食利者”。

过去几十年，美国主权债务、企业债务规模大幅度膨胀，投资银行是债务市场的主要得利者。

投资银行将债券、房屋抵押合同等打包做出金融衍生品获利。

跨国公司则拿着大把美元在全球从事资金贩卖工作，将美元转手贩卖给新兴国家的投资者。

另外，大批中产阶级背负着房贷为银行打工，大批低收入者缴纳昂贵的房租为房东打工。

这是一条金融套利链。

表面上看，信贷市场是一个自由市场，金融机构与借贷者互利共赢。但实际并非如此，因为货币的供给端并不是自由市场。

货币的供给由美联储控制。美联储给金融机构发放廉价货币，金融机构转手贩卖即可获利。

美联储虽然无法控制市场利率，但可以通过调整市场基金利率及公开市场操作，很大程度上影响利率走势。

从1980年代开始，美联储的联邦基金利率越来越低。受投资边际收益递减规律支配，收益率持续走低，杠杆率持续走高，每次加息的力度都小于降息的力度。

图：1971-2019年美国联邦基金利率，来源：兴业证券

受到白宫及华尔街金融机构的压力，美联储有时无法坚守发币纪律，开启宽松闸门，释放货币刺激经济增长和金融繁荣。

在2008年金融危机时，美联储已将联邦基金利率降低到零附近，任由资本市场借贷。

但是，这时市场陷入了流动性陷阱。银行为了规避风险，采取逆向选择，减少信贷发放。

不过，美联储以量化宽松的方式，直接购买了几万亿美债，释放了巨大的流动性到债券市场上，刺激股市快速反弹。

美联储还以最后贷款人的身份，为花旗、高盛等金融巨头提供贷款，助长了“大而不倒”的道德风险。

换言之，金融巨头及富豪无需为自己的错误决策彻底买单，没有完全受到市场的惩罚，而中产、穷人该破产还是得破产。

即使危机爆发，富人可分摊风险，而穷人和中产则很难规避。

富人的资金大部分配置在全球的房地产及股票、信托等金融资产上；而穷人的收入来源主要是工资，中产的资产基本配置在房子里。

富人有条件规避外汇风险，而普通人只能将财富寄托于本币命运。

当金融危机到来时，富人更能够规避风险，而穷人、中产面临失业，收入全无，背负房贷的中产还可能失去房子。

房子，是富人的财富，却是中产的债务。

所以，释放越多的货币，越有利于金融及房地产资产膨胀，越有利于富人的财富增值；穷人的财富反而缩水。远离资本市场的制造业工人以及设计师、律师、创业者、小企业主，都是货币潮水的受害者。

表面上看，货币超发没有引发物价上涨，但是房地产价格上涨，极大地抬高了穷人的住房成本，以及中产阶级的贷款成本。

同时，房地产及金融资产价格的上涨，穷人无法参与获利，工资增长又缓慢，如此贫富差距更加扩大。

所以，超发的货币，是富人的甜甜圈，中产的苦咖啡，穷人的鱼骨头【2】。（详见《马尔萨斯陷阱3.0|世界正滑向危险边缘》）

货币超发，加剧了贫富差距、经济结构及社会失衡。

只有坚守货币中性，货币当局依据货币纪律及科学原则，执行货币政策，该紧缩时紧缩，该宽松时宽松，避免货币超发，才能降低社会的裂痕。

不过，如此理想化的货币政策，即使是当前最完善的央行制度，也很难做到。

参考文献：

【1】贫富差距：美国经济背后的“幽灵”，张鹏，西泽研究院，编译自桥水公司的报告《Our Biggest Economic, Social, and Political Issue The Two Economies: The Top 40% and the Bottom 60%》；

【2】马尔萨斯陷阱3.0|世界正滑向危险边缘，清和，智本社；

文|智本社

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二、比特币的未来会怎样

1.比特币的每一次暴涨都伴随着很强的破圈效应，带来大量期待暴富的新人以及上个熊市熬不住而退出的老人。牛短熊长，几乎每个投资市场都如此，尤其加密货币行业，就算龙头比特币在熊市的跌幅都能达到80-90%，更别说其他非主流资产。所以进场的时候就要问自己，我现在在市场的什么位置？我能承受多大的损失？买入的资产我能持有几年且完全不影响我的生活？买入的资产是靠谱的吗？几年之后会不会归零？

2.加密货币投资风险非常高，注意资产配置，不要因为牛市各种资产暴涨而盲目投入本金，拿你能亏得起的钱来投资，毕竟就算是牛市一天之内暴跌20-30%都是可能的，一定要在自己能承受的范围内投资。

3.对于新人，建议配置比较稳妥的比特币、以太坊，毕竟经过5-10年的长期考验，这两个品种在业内的共识群体都比较大。尤其是比特币，作为行业龙头，长期来看，整体趋势一直是往上的，只要比特币系统本身不出大的纰漏，未来几年大概率依然能保持这种趋势。

4.如果实在眼馋非主流资产几倍几十倍的涨幅，拿5-10%比例的资金出来配置即可，去看加密货币市值排行榜，从排名前30或前50里面挑几个配置就好，建议设置好止盈点，作为短线投资，及时止盈。就算是Top50的资产，熊市跌幅95%以上都很正常，更别说排在后面的其他种类了。尤其不要轻易听信亲戚朋友的介绍投资某个区块链项目，现在打着区块链幌子的传销、骗子项目非常多。

5.保持理智和耐心，尤其是在牛市疯涨的时候，克制FOMO（Feel of Missing Out）情绪，从过去四年多的经验来看，永远有回调上车的机会。尤其是非主流资产，很多资产牛市为什么能涨几十倍上百倍，因为熊市跌了95%以上啊......

6.资产安全最重要，大额资产提到钱包，用不联网的冷钱包是最安全的，用纸笔记下钱包的助记词（不要手机截图，手机处于联网状态可能被盗），找个安全的地方存起来即可。再大的交易所也有倒闭或被黑的风险，资产放自己手上是最安全的。

7.如果资金不能闲置一两个周期以上（四年一个周期），那么一定要注意及时止盈。钱永远赚不完，任何时候止盈都是对的，不要让所有的财富流于账面。

8.普通人千万不要过度加杠杆、玩期货合约，见过身边朋友短期内从几十万到A9又回到负债的，“凭运气赚的钱、凭本事亏回去”的案例很多，不要心存侥幸。

再强调一下我的观点：比特币不是货币，是商品。

打个比方：如果您去玩一款游戏，游戏里需要完成很多任务，才能获得游戏中的货币。不妨把这款游戏叫“比特”，这个游戏里的币就叫“比特币”。拥有很多比特游戏中的比特币，有没有价值呢？有！可以拿这个币去购买游戏中的装备，例如男主角的宝剑，女主角的漂亮衣服。

离开游戏，这个“比特游戏的币”，还有没有价值呢？也还会有。

例如，有个同样玩游戏的人，没有这个“比特游戏的币”，他要么自己用力打游戏来赚，还有一个办法就是向你购买。用现实中的人民币或者美元，或者任何一种国家发行的货币，向您购买。

这个“比特游戏的币”，到底是货币呢？还是商品呢？其实已经清晰了。在现实世界，是可以买卖的商品，在游戏世界，就是货币。

比特币，不就是这样吗？在现实世界，是用美元标价的，是一种商品。在比特圈，就是一种货币了。

我曾经多次论证，比特币就是游戏中的币或游戏装备。有兴趣可以搜索相关文章。关键词应该就是“孙建波+比特币+游戏装备”。

这样看来，比特币的未来，取决于这种游戏的玩家和信徒。一款玩家多，信徒坚定的游戏，其中的游戏币和游戏装备，就值钱。

比特币是类似电子邮件的电子现金，交易双方需要类似电子邮箱的“比特币钱包”和类似电邮地址的“比特币地址”。和收发电子邮件一样，汇款方通过电脑或智能手机，按收款方地址将比特币直接付给对方。比特币（BitCoin）的概念最初由中本聪在2009年提出，根据中本聪的思路设计发布的开源软件以及建构其上的P2P网络。比特币是一种P2P形式的数字货币。2021年了，比特币如坚强的小强，不仅没有崩盘，反而突破23000美元关口，再次创了历史新高。比特币之所以能够强势复苏，原因众多。

1.个人持币递减律

长期看，每个人的持币数量必然递减。 10年来，比特币一直在上涨，每一次从牛到熊，比特币都会跌80% 90%，然后每一次从熊到牛，最高差额又都能达到百倍，这就意味着每一个牛熊周期，比特币的顶点都会上移10倍。从比特币对法币的计价来看，寻常人已经越来越难买得起10个币了，这在以前是不可想象的，我们以前都是“一把一把地买”。我相信这种难度在继续一两个周期后会变得越来越没有人讨论，因为大家讨论的都会是“是否能持有1个币”。

为什么说每个人持有的比特币数量永远递减？因为比特币价格持续上涨，且幅度巨大，所以每当你缺少法币，试图卖了它去做什么的时候，会发现不管你在现实世界做什么事，你赚到的法币都无法买回同等数额的比特币。所以的确有少数人靠比特币成为富豪，但他们手里的币也一样是越来越少的。很多年前，我认识的人里就有一些超过5000币以上，甚至有几个万币以上的，到了上一个周期顶端过后，这类人差不多已经绝迹了。

为什么我说我也没有“暴富”？由于某时需要资金，卖过一定数量的币，后来发现，无论怎样再也换不回那些币了。所以不要认为前期进入的人有多么暴富，守币这件事，在长期几乎是不可行的——2倍可以不卖，10倍卖不卖？50倍100倍卖不卖？200倍500倍卖不卖？任何人心里总有一个价码，这就引出了第二点。

如果你从来没买过，那你一定要买一点试试；如果你从前买过，打算清仓，那么留点底仓也不影响你变现99%的币吧？你可以持有个几千块钱的，又能让你亏到哪里去呢？可若是上涨，它是没有天花板的。这种下跌亏损有限，上涨倍数无限，而长达10年的历史又一直在证明这一点的投资品，为什么就不能配置一点？你喜欢就多配置，怕就少配置，但多多少少，它也应该是塔勒布杠铃策略里其中一头的最好标的了吧？

为什么要一次次地忽视？难道仅仅是由于你了解它很早，却没有持有它，所以以现在的价格持有它无法给自己一个交代，于是只能拼命希望它下跌？你的希望如果有用，你早就是全球首富了，这不理性。

2.价格波动律

知道时间跨度3年有多少变量吗？借用复联三奇异博士的话:我看到了1400万种结果。所以，所有试图预测三年价格走势的不是骗子就是傻子。这就是价格波动的不确定性。

每个人都有自己要做的事，到了那个能做那事的价格，他就会卖。有人是为了买豪车，有人是为了买豪宅，有人是为了创一番事业，有人是为了财务自由，总之，他一定会卖。所以理论上是这样，比特币涨得越高，越高收益倍数的币数量就越少，对总持有成本的影响也越小，而比特币交易量这10年来又是呈持续放大，因此最大量的币成本一定是最接近当前价格的那些。你不用眼红那些多少年前进入到这个市场的人，觉得好像“单纯凭进入早晚来分配财富很不公平”，没必要，我已经说了，守币这件事在长期就是不可能的，没有什么早进入的人还留着那些上万倍的币，除了中本聪本人。所以，比特币持有者的平均成本永远接近当前价格。

有些囤币党会说持有比特币是永远正确的。的确，从历史看，这一点没有问题，但不代表未来还是如此。比特币目前的市值已经超过2万亿人民币，尽管这对于一个无国界投资品来说并不高，但若是这个周期的牛市顶点真的能在现在的基础上再涨10倍，那就是20万亿了，已经超越了世界各国黄金储备总市值。

试问一个这种体量的资产，还会不会动则10倍百倍？所以我曾经说，这次周期可能是普通人最后一次参与到“暴涨暴跌的比特币”之中，就是这个原因。比特币要么死，现在来看概率已经极小，要么就体量真正达到主流机构能配置的资产之一，那就成了普通投资品，就再不会是杠铃策略那一端的产品，普通人想搏到正面黑天鹅，就得找新标的了。比特币总有一天不再有10倍百倍波动。

价格波动的原因有许多。也许在投资者看来，加密货币已被当作对抗冲通胀的有效手段，对抗通胀成为主流投资机构大举进入加密货币领域的关键原因，精明的机构投资者们更是如此。自创立以来，比特币一直被作为优秀的价值存储工具，2020年5月的通缩减半事件更是凸显了比特币的稀缺性，比特币的受众已经比以往任何时候都要多。正如加密分析公司Chainanalysis在今年11月份报道的那样：“那些首次买入比特币的投资者，他们大都希望对冲法定的宏观经济趋势带来的贬值，他们希望用比特币对冲法币带来的通胀，对抗通胀是当下最旺盛的需求。”2020年，机构在投资比特币上彻底改变立场，同时他们对黄金的需求正在下降，这样的改变也许是永久性的。与2017年不同，彼时比特币的飙升主要是由投机活动推动，而2020年的牛市似乎是受冷静、精明的高级投资者所引导的。说的直白些，供求关系是决定作用的，其他都是虚的，现在大机构只买不卖，供不应求；两万的比特币old money不在意，三万，十万呢？大机构运营的好，他就会像钻石一样坚挺。

也有人认为，本轮比特币价格的迅速增长同2017年的增长有本质不同。导致这一次的增长因素包括更加友好的监管环境，更加稳固的市场基础设施和机构投资者的进入，而2017年的那次增长主要是零售用户在市场中炒作的结果。所以这一次的增长有更加稳固的基础。尽管比特币的价格走势未来依然会有大幅震荡，但其成长的趋势却是肯定的。

大家感叹呀，数不清是被预测多少次崩盘了，十几年了长成你买不起的样子。2021年了，没有崩，反而被人给奶起来了。货币超发是一种瘾，美元只要不停加印，比特币就不会跌哪去。

3.天花板律

游戏里有狼狈发育期，比特币的价格也有。狼狈发育期是价格生长不被打扰的时期，这个时候若是没人打扰，就意味着价格还将有一段时间的持续上涨，而一旦主流不相干的媒体都发现了比特币，开始大肆报道，那么尽管短时间内会有数倍的上冲，因为会有大量增量现金涌入市场，但往往离见顶也就没剩几个月了。最早是1000块人民币一个，媒体就开始大肆报道；然后是比特币超越1盎司黄金，比特币突破10000元人民币大关，媒体开始大肆报道；后来是突破1万美元，媒体开始大肆报道；现在突破10万人民币，媒体都见怪不怪。所以如果你像标题这样问我，比特币还能涨多久？

那应该是还有很久。什么时候主流媒体都出来蹭热度了，就得掰着手指数日子了，因为主流媒体对比特币财富效应的大肆传播，会导致增量资金的大幅进入，而这种进入对比特币价格的推高，则进一步成了媒体们的素材，从而再一步步扩散到对比特币完全不了解的人那里，让他们也心痒痒终于有一天冲入场内。

此时比特币价就会到达周期顶峰，因为连小白也进来了，所以无论媒体再怎么传播，都很难有更多人带着更多钱进入市场，获利变现压力大于求购支撑，于是牛转熊。每一轮周期都是如此，而决定每一轮周期比特币价格顶点的，则是“主流媒体大肆介入时的价格”，通常这个价格再乘以3 4倍就差不多要崩了，而这几倍会在极短的时间里完成。

比特币的“狼狈价格区间”决定了周期的天花板。就现在而言，并没有开始郁金香而已，后面涨到天价反而没有实际价值的时候，应该就是惨跌的时候吧，回归它的本来价值。

4.风口猪律

这些年来，我再也没有见过比比特币增值还要快的资产。大家都说北上广深的房产涨了多少倍，经常羡慕那些早期“上车”的人，我也有一些房产，但跟手上的比特币增值比例比起来，什么都不是。有人说如果让我穿越回过去，我一定会在xx年买房子，在xx年买股票，在xx年买比特币，错，假如你带着时代记忆，有比特币的选项就不该再考虑别的。或许你可能会说一些传销项目，的确，它们在一瞬间或许真的增值很快，但首先是窗口期短，增值很快过后就是迅速崩盘，一个不能长持的东西就注定99%的人不会买卖在那个恰好的点；其次是当它高倍的时候，由于市场成交体量很小，赚的也只是账面财富，你卖一部分就会大跌，剩下一部分就跑不出去。

有人担心崩盘。世界发展有两种走向，一个是中心化，比如说过去中国的封建社会，就是一个以帝王为核心的中心化社会。一个是去中心化，就是链化，这是时代发展的必然，社会发展总是两面性。未来是中心化和去中心化相互作用的社会。过去各大政府和金融权威机构对比特币并不认可，但今年情况有变化，美国主流的金融机构开始认可比特币了，今年的比特币突然上涨就是很多主流金融机构开始认可比特币，有些大机构进仓比特币的结果，可以预见的将来有更多的国家和地区认可比特币。其价格会有波动，但是崩盘短期内可能性不大，会走一波和外汇股票等一样的走势

但比特币长达10年的上涨，让普通人有足够多的时间进入，而不管什么时间进入，只要不操作，到今天都是赚的，而它的体量也足够大，网络上经常有一些完全没买过的人说比特币买了就卖不出去了，这种人就很low，非常low——灰度持有几十万枚比特币都不怕卖不出去，每天都还在继续吃进，你买不起半个币的人在那儿说卖不出去，真的不合适。比特币或许不会永远上涨，甚至可能明天就完蛋了，但并不妨碍它就是过去10年里最好最好的投资品，且拥有对普通人最友好的投资门槛，没有之一。房子你至少得买一整套，但比特币你甚至都不需要买一整个。可能，比特币普通人阶层跃升最快的资产。

当年，显卡厂家为了推广显卡，还教网友们用显卡挖比特币，那时用笔记本都能挖出比特币来（2010年那会儿，2013年已经不好挖了，有矿场和矿老板了）。当时，一年基本上就可以挖出几千枚，现在1枚差不多就可以换14万人民币了。就问你们，后不后悔？

5.熊市鄙视律

你永远不知道比特币的牛熊周期是多少年一次，或许你会说按照过去惯例和减半周期看，是4年一次，但规律一旦被人普遍认可，大家就会在规律到来之前提前抄底或逃顶，更聪明的人就会在这大部分人的决策前再提前一点点，那再聪明一点点呢……大家都觉得自己可以再聪明一点点，直到规律消失。

等着熊转牛的人，资产往往是从牛市跌下来的，也就是套牢者，因为熊市本就没多少成交量，也没几个人会在一路下跌中买入，就算买入，也是先套牢，然后一路补仓，直到子弹打光才发现熊市刚到半山腰。这类人最容易下“我要扛过整个熊市”、“大不了不动，不信你不涨”的决心，但其实他们内心是痛苦又无何奈何的。他们觉得自己至少能扛3年，但3年说长不长，说短也不短，这期间会发生无数当前意想不到的事情，会出现很多让你有冲动“卖了去换”的新东西，当你不卖的意志力耗尽之时，稍稍涨一点点，你就忙不迭地全卖了，你怕这仅仅是熊市的短暂反弹。

为什么熊市总比你能扛的时间长一点点？为什么庄家总盯着你的三瓜两枣，你一买就跌，一卖就涨？没有人盯着你，只是你跟大多数人的人性是合拍的罢了。正是你跟其他人一样，在前面积累了那么多想卖掉的动能，你对黎明渴望了那么多年，才会拼命去抓黎明前的那一束光，你害怕再不抓连这束光也没了，从而完美错过整个黎明。每次都只是比你能扛的时间长“一点点”。

6.捡漏律

比特币在全球市场份额中的占比还是比较小的。目前比特币的总市值约5000-6000亿美元，而黄金的全球总价值大约为12万亿美元。目前来看，比特币的体量越小，就越存在炒作空间。比特币的稀缺性及其作为“数字黄金”作为对冲通胀，成为了对冲美元贬值的一种手段。比特币的稀缺性加上不断增长的需求，这表明比特币市场还有较大的成熟空间。尽管从过去10年来的历史看，无论在什么时候卖比特币都是错误的，但如果一个人持有资产到死，哪怕这种资产永远上涨，这种持有也是没有任何意义的，更何况它并不会永远上涨，这是完全不可能的事。

有几种情况值得你考虑出售手里的比特币。

一是比特币的体量和普及，任意一个先到达了传统金融产品的规模。比特币的涨幅之所以能达到这个级别，是由于它小，拉动它所需的增量资金也就小。我们得明白这个规律，一种资产涨，永远是着急买入的人大于着急卖出的人，无论任何资产，跌就反之。假如一种资产体量是10块钱，在流动交易的是其中的1块钱，这时候很多人冲进来买，在一番竞价之后，有人花10块钱买走了这1块钱的东西，此时整个资产体量就变成了100块钱，之前持有的每个人手里的资产都翻了10倍。但如果这种资产的体量是10万亿呢？在流动交易的是其中的1万亿，我们把这1万亿都看成1个币，也就是说竞相出价者合起来得10万亿的钱，才能让每个人手里的资产翻10倍，那得多少人参与竞价？所有人手里加起来也没那么多钱啊，那怎么翻10倍？

有人在几年前a股小牛市时，说a股要冲上10000点，你知道a股有多大吗，10000点，那得全国人民都把钱拿出来炒股。所以假如比特币的体量到了传统金融产品的规模，你就可以考虑卖了，又或者它的普及率接近了股票，也差不多了，因为不会再有“人口红利”。

二是卖了能让你的生活质量上一个大台阶。如果你原本跟父母、老婆、孩子挤在一个小房子里，卖了比特币能让你们换一套大房子，还能赶一辆小车，外面下馆子可以不怎么计较价格了，我觉得这就是个卖了它的好时机。人最终走向的还是生活，今天你能改善生活而不改善生活，明天熊市来了我说过，你大概率扛不到下一波牛市，到时你整个人的心态都会崩掉，那种“我本可以”却失去的感觉，会让你做什么都心态失衡。当你手里的比特币已经涨了很多倍的时候，不管你卖了以后比特币又翻了多少倍，当它在熊市跌下来时，大概率还会落到你现在的区间甚至更低，而熊市的买入窗口期有好几年，届时你可以按照你当时的经济状况，再选择要不要继续，以及是不是投入一点零头慢慢玩。

三是财务自由梦想律。财务自由是另一道坎，如果卖了比特币能让你用这笔钱在银行吃利息都足以覆盖家里一年的所有开支，甚至还能多出一些投资款，那就先自由了再说。你可以用多出来的投资款和工作赚来的钱，慢慢选择自己今后的路，边学习边做点有意义的事，这种状态对你心态上的影响，是无价的。

9.割韭菜律

拿离我们最近的2018年为例，那个时候所长的ETH每天跌十几二十个点，中间有一波小反弹之后继续跌，一直跌到2018低-2019年初。

为什么会跌这么多？其实也就是因为，投资机构和资本在慢慢抛货了，再卖出了，那为什么中间有小的反弹呢？我们都知道，咱们国人有个习惯就是看见一个东西人家都赚钱了自己才会进去，这个时候每个人都认为自己可以赚钱，然后拿着自己的钱进入了币圈，资本暂停抛货，散户进场，当资金流入大于资金流出的时候，价格自然会有涨幅。但是当2019年的四月开始的时候，比特币再次从3000多美金开始往上拉盘，很多韭菜看到了赚钱的希望，再次拿着钱进入市场，这时候散户进入的多了，庄家能抛的货已经抛的差不多了，所以一直从19年的四月到五月一直是个上涨但是非常小的一个增长，直到5.4那天开始，比特币再次启动冲高，到月底的时候比特币一度逼近一万美金大关。但是在六月开始的时候，比特币又进入一个小回调，但是大约在六月10号开始比特币再次启动，并且在19号的时候达到2019年年度最高价，逼近一万四千美金，然后19年的第四个季度开始回调，后来因为疫情，比特币暴跌至3800美金，然后今年的行情就慢慢开始启动了。

最新1月4日突然降到27777，会不会是走低的开始？最近新闻说美国很多大机构入驻比特币，但他们不是来让你的1万变成变成1万5的，他们是来收割你的！！！而且我认为华尔街很早很早就利用比特币这种最锋利的收割工具来刚韭菜了！！！如果从最近一个月看起来是稳步上升，但是以年为单位则涨的吓人；人们在这种看似繁荣的表面忘记了危险，美元是超发了，但也没有任何理由让比特币1-2个月价值翻倍；除非有不能说的秘密。按照这个趋势是这样走的，到时候你准备好银子接盘准没错！

就有人预测，现在很多人觉得是17世纪荷兰的郁金香泡沫，但是单就目前情况看崩盘几率不大，现在大宗买家几乎都是hedge fund，运作的好的话，可能会像十九世纪的钻石一样。可是，钻石不也割韭菜的主？

现在破了历史新高了。越来越多人注意到了，一个是散户更多的注意到了这个东西，肯定了比特币的投资价值，二来是机构投资者争夺。这个才是推动的主要原因，机构投资者可以说是巨鳄，他们有撼动这个市场的能力，他们玩的多了就开始涨了。韭菜，谁割？谁被割？

有一定是真实的：如今价格溢价太严重了，资本最后一定会收割的，这是毋庸置疑，估计他们会操盘让比特币继续张一段时间。然后开始收割，这玩意一旦开始暴跌，没有个40%都对不起如今的溢价，关键是它可以没有下线。永远记住一句话：当你心里欲望膨胀的时候，就是最危险的时候。前面没参与，现在也不要去参与。

10.价值信用律

有人忽悠到，比特币的价值共识越来越被广泛认可，不但是民间，大部分聪明的国家都在迎接它的到来，并开始制定和已经制定了相关的政策，呼吁不能封堵，封堵只会让自己失去更多的机会。可是，凭啥呢？要知道，比特币是可以做空的啊。只要一直有人看空做空，比特币就会一直涨，所谓空头不死，多头不止。等什么时候你们空头都爆仓或者反手做多的时候就该暴跌，回归它原有的价值了。

物以稀为贵，是俗语，是人们对稀罕物价格成因的直觉，是错觉。不过，这个错觉的确很象很象是真的，比如:有的旧邮票，世界上只有少数几张，其价格常常是万数。古董，世上稀少，有的有几件，有的甚至仅有一件，其价格动辄数十万元。螺蛳，都是右旋的，左旋的极为稀少，有生物学家悬赏百万元求购一颗。牛黄，在牛胆里形成，极为稀少，可以做药，其价格高比黄金;狗宝也是如此……由于太象是真的了，以致从市井街头到经济学院，人们都把这事想当然了。物稀即贵，经济学有必要给出解释，可是经济学史上没有人认真去做。

马克思似乎认为这是个别的、偶然的现象，没有花心思作深入思考。和马克思闹对立的新古典经济学人，他们满以为“物稀即贵”点到了劳动价值论的痛处，认定那是死穴，于是，干脆把“物稀即贵”现象当作理论依据，高唱:稀缺是经济学永衡主题!人是需要直觉，但是直觉常常误导人。太阳早上东升、午后西沉，大家天天看到，可是，不能因此就依着直觉说太阳绕着地球转吧。哥白尼首先就不依，现在已经没有人把它当作天文学依据了。经济学是一门科学，是不能以直觉作为依据的，把稀缺两个字放到经济学文献里当作关键字眼，很不严肃。

事实上，有稀而贵的物品，也有很多东西极为稀少，但它们不值分毫。比如:十六岁少年的白头发，女孩的胡须，都极为稀少;有的牛全身黑毛，在前额正中有一个小白斑点，这样的白牛毛极为稀少;某品牌电视机荧光屏十分光滑，其玻璃平面上1毫米大小的瑕疵极为稀少;顶尖作家张李某著作等身，他作品中病句极为稀少;大街上的商业招牌，错别字数量不多，很稀缺;市场上流通的商品中，次品比合格品稀少，名牌产品中的次品更是超稀缺;酸雨比淡水雨稀缺;三脚猫比四脚猫稀缺;罪犯比守法公民稀缺等等，等等，这些稀缺物事，就不值钱。

稀缺物价格之所以高，是因为搜寻系统在搜寻它们的过程中，耗费了巨量的人类劳动。所以，比特币值钱，是因为建立在所谓“挖矿”基础上的。

同时，任何货币都需要有他的价值信用属性支撑，否则很难长久。不管是美元还是欧元，都是用国家信誉兜底。反过来问，比特币用什么做为他的信誉支撑呢？于是，有勇敢的挑事者发出呼号：整个金融世界本来就是一场庞氏骗局，只不过有的骗局有强大的背书维持，比如纸币就是靠国家信用背书，黄金因为稀缺大家信任所以值钱，比特币也是如此总量恒定，全球放水钱总得找避险的地方吧？优质房产，股票，比特币当然涨不停！有大仙预测：看接盘的资金够不够，营销够不够了，都是不断的换人接盘，迟早要崩。也有人说，个人自由是每一个人追求的目标，随着数字经济的崛起，央行对社会财富的控制达到了前所未有的高度，个人在经济事物中的自由度逐渐降低，而比特币就是个人一定程度摆脱这种控制的一种方式，故只要自由主义仍然深入人心，比特币就不会轻易崩盘。

三、创富VS守富,难不是重点,重点是为什么难

创富更难还是守富更难？这是赛美理财规划师认证班的第二期辩论赛辩题。

《1》

看到辩题，直观感受就是：创富、守富都挺难的，但到底谁更难呢？各执一词。

觉得创富难，因为大部分人都还没有富，都还在创富阶段；

觉得守富难，毕竟首先想到的就是——富不过三代。

其实无论哪种观点，我们都下意识地给财富设定了一个门槛。

有人觉得至少要有房子、车子，存款上百万吧。

有人觉得应该是创业成功，企业融资百万、千万，甚至上市IPO。

有人觉得至少应该是年薪百万，大企业管理层。

......

对，大家把富=富有=富人榜了。能上榜的人确实不多啊，算下概率，不足0.1%吧。

社会上还流行一个总资产阶层划分：

A5阶层：总资产一万人民币

A6阶层：总资产十万人民币

A7阶层：总资产一百万人民币

A8阶层：总资产一千万人民币

A9阶层：总资产一亿人民币

A10阶层：总资产十亿人民币

A11阶层：总资产百亿人民币

在阶层之间还有细分阶层：

A5阶层：总资产一万人民币

A5.3阶层：总资产三万人民币

A5.5阶层：总资产五万人民币

...

A6阶层：总资产十万人民币

A6.6阶层：总资产六万人民币

...

A7阶层：总资产一百万人民币

A7.5阶层：总资产五百万人民币

如果必须拥有一百万资产才算创富成功，那对有的人来说不难，对有的人来说特别难，简直难于上青天。

深圳一套房就不止百万资产了，而有人打一辈子工，可能赚不到一百万。

当然我们要肯定的是，无论哪种情况，创富是难的，不然为什么当有人问你：

你是想创造一百万，还是想拥有一百万？

所有人都选择：拥有一百万。因为创造一百万，有难度，需要耗费大量精力。

综上：创富难，对于不同的人来说，目标（数值）不统一，难度不一致。

我们暂且把创富比作：从0到1的过程；守富：如何避免从1回到0。

这样下结论，我们可以避免忽略一个问题：就是钱不太多的时候不需要守富！

其实创富和守富不是截然分开的，我们在创富的同时就需要守富了，不然有了第一桶金后，隔天就败光了，如何拥有第二桶金，第三桶金。

《2》

财富创造，有些是历史性因素，在那个时间点上，一个行业就突然崛起了，比如传统制造业、PC行业、房地产行业……你置身其中，成功的几率会很大；有些是地域性因素，由于劳动力成本、物流和产业链聚集等因素，民营企业们总是喜欢扎堆出现。

从这个角度看，创富貌似不难，类似于踩对了风口，猪都会飞。也印证那句话：选择大于努力。

而这里面的道理其实辩证的看，创富即难也不难。不难：因为会选择也不是多么难以企及的天赋；难：因为你即便足够努力也不一定能踩对风口。

那到底我们要怎么办呢？做好积累，练就一双慧眼，静待风口到来！其实反观那些成功的人，如果前期没有两把刷子，即便撞上了风口，也会被弹走，或者飞了一会就油量不足而不得不迫降。

家庭要创富，积累财富，努力开源，才能获得人生的第一桶金。创造财富的方式有工作、创业、投资等多种形式。每一种形式都在时代的变革中迭代变化。不管工作岗位如何变化，我们要看到创造财富的本质。

工作依赖人的体力、智力创造财富，与人本身息息相关；投资以资本创造财富；创业是人与资本的结合。创造财富的方式不同，创富的难度及难点也不同。

《3》

那我们在来谈谈守富难的事。

试问我们是为了创造财富而创造财富吗？即我们是为了赚钱而赚钱吗？

当然不是，谁都不想是成为赚钱机器，大家都为自己的生活更美好而努力，但是努力的过程就是创造财富的过程。所以创造财富是人类生活的副产品。

但是生活中总有很多漏油事件，让我们辛苦赚来的钱嗖嗖地没了。会是些什么样的漏油事件呢？

其实就是那些人人都知道的风险：

换个思路想，二三十岁的人，人生最大的一部分财富是未来会创造的财富，也是未实现的财富，虽然不知道这笔财富有多大，但可以估算，财富＝能力×时间。能力是我们自控因素，可主动通过学习、实践来提高我们的能力。但一个人还有多少时间来创造自己的财富，谁也不知道，所以决定未来财富最关键的就是时间。

以上那些人人都知道的风险，一部分是影响了我们的能力（例如投资失败、企业经营风险、外借滥用等），这个是可控的，或者说是可以通过一定的方法来改善的。但是还有一部分是中断了我们的时间，例如意外伤害、生大病、身故。那这部分我们要如何解决呢？其实保险就可以很好的帮到我们，这也是我们买保险的重大意义之一。我们有或想要负责的人，我在爱就在已经不足够了，保险帮我们实现，无论我们在不在，爱都一直（真实且有力地）存在！

《4》

这时候你可能要说，守富都是有方法可循的，怎么就难了？对，方法是给到了，但是要用好并不简单。因为人性使然。

很多人总是想赚快钱，所以投资冒进，无视风险，只求高收益。

保险虽好，但是真正要掏钱买的时候，很多人都说等我有钱了，或者说缓一缓，再等等。真正着急想买的时候，要么是自己生病了，要么是身边有人生病了被触动了。但是此时再来买能不能买到，还是一个未知数。

所以，我国人均保单远不足1份。保险覆盖率和发达国家相比，着实少的可伶。中美两国的资产配置情况也大不相同，相对而言，美国家庭的资产配置更为均衡。

所以说，到底难还不是不难，看的还是思维。那句话说的好：解放思想，黄金万两。

创富重要，守富更重要，投资是为了让钱增加，而保险是避免我们因为风险而让钱减少。做理财我们既要有风险意识，又要有冒险精神，在风险和成长中前进享受复利的价值。