最近，以太坊遭遇了一场严重的危机。不仅行情跌幅远超预期，而且应用价值遭到质疑，导致以太坊被严重唱空，甚至有分析师预言以太坊将归零。

连即将到来的以太坊2.0合并也被看做是以太坊衰退的重要导火线。

从此前一系列数据来看，以太坊境遇确实很糟糕：

- 以太坊盈利地址百分比创23个月低点，当前为50.634%；- 当前ETH活跃地址数（7日均值）为28,346.589，达近17个月新低；- 据L2BEAT数据显示，截至目前，以太坊Layer2上总锁仓量为37.8亿美元，近7日下跌20.77%。

更为严重的是，随着对以太坊质疑的加深，ETH行情遭遇严重暴跌。根据行情数据显示，ETH连续两周跌幅分别为15.76%和29.78%，其价格最低也跌至881美元，距离历史高点跌幅已经高达81.91%。

ETH的大幅下跌给市场带来两大严重后果：

一是进一步加深了行情下跌趋势，并引发ETH抛售危机。

行情的大幅下跌导致ETH已经直接回到抛售状态，反映当前抄底ETH的信心已经严重不足。TheBlock研究副总裁Larry Cermak在社交媒体上透露，他分析了100多个加密基金钱包，结果发现这些加密基金在过去三个月持有的ETH价值已缩水约85%。Larry Cermak表示，这些钱包3月总持有量约为148亿美元，但截至6月19日仅为22亿美元。

二是引发Defi大面积清算，加重了加密货币因下跌而导致的清算危机。

目前，加密货币仍然笼罩在被流动性危机带来的崩盘恐慌当中。加密货币行情下跌的连锁反应引发了大规模清算暴雷事件，从而加剧了行业崩盘危机。而近期ETH的极速下跌也为Defi带来了大规模清算，进一步扩大了流动性危机带来的风险。

市场低迷的局面下，以太坊的合并似乎也并不顺利：

6月9日，以太坊Ropsten测试网完成合并；6月21日，以太坊客户端Nethermind发推表示，以太坊Sepolia测试网已部署信标链，即将进行合并（TheMerge）。

据GalaxyDigital分析师Christine Kim的推特帖子，最近预期以太坊合并的“影子分叉”并不像预期的那么成功。根据路线图，以太坊开发人员发现了一些可能影响合并成功的问题。然而，尽管存在所有这些问题，开发人员仍然乐观地认为合并将在7月6日之前在Sepolia测试网上发生。

加密分析师VentureFounder在社交媒体上表示，ETH2合并仍计划在2022年8月进行，预计将代币通胀率从+3.4%降至-0.7%。在熊市中，就像人们突然忘记了ETH仍然像往常一样运行。Web3Dapps和协议仍在每天构建和部署。

尽管目前ETH2.0的合并似乎遭遇了一些阻力，但合并仍然是确定性事件。无论从公链性能还是应用来看，以太坊都具备利好效应。那么，合并的来临是否就是扭转以太坊市场危机的时候呢。

目前，加密货币行情已经有所回暖。ETH突破1200至1257美元高点，创下一周以来的最高价格，周涨幅达到15.24%。同一时间，比特币的周涨幅仅为7.81%，价格最高为21724美元。

因此，以太坊的跌幅大于比特币，但涨幅也同样大于比特币。目前以太坊回暖幅度还是比较理想的，这充分说明，在应用价值的推动下，以太坊的合并仍然具备很强的市场潜力。扭转行情局面的力量还是非常强大的，何况还有通缩机制的加持。