近日，国内元宇宙场景应用层供应商飞天云动正式递表港交所，拟在香港上市，申万宏源香港为其独家保荐人。

值得注意的是，该公司曾名北京掌中飞天科技，于2017年7月14日在新三板挂牌上市，两年后从新三板摘牌退市，今年12月初刚改名“飞天云动”，并宣布进军元宇宙领域。

国内AR/VR服务市场中排名第一

根据招股书介绍，飞天云动是中国元宇宙场景应用层（或AR/VR内容及服务市场）的领先供应商，并已开始建立自己的元宇宙平台。

根据艾瑞咨询的资料，按收入计，公司在中国的AR/VR内容及服务市场排名第一，于2020年占市场份额的2.3％。同时，公司在中国的AR/VR服务市场中排名第一，于2020年占市场份额的12.6％。

目前，公司主要通过提供AR/VR内容及服务和AR/VR技术，活跃于场景应用及底层技术层。业务主要包括AR/VR服务、AR/VR内容、AR/VRSaaS及IP业务。其中AR/VR服务业务是公司目前的主要收入来源。

天眼查显示，北京飞天云动成立于2021年11月，飞天云动（香港）科技有限公司全资持股。其对应的境内实体公司为北京掌中飞天科技股份有限公司。

北京掌中飞天科技成立于2008年3月，初期主要是一个游戏发行平台，2017年公司在新三板挂牌，并于2019年8月份摘牌。今年12月初，北京掌中飞天科技宣布进入“元宇宙”领域，并更名为“飞天云动”（FlowingCloud）。此外还宣布与慧辰股份、中国外文局海豚出版社签署了战略合作。

在募资净额用途方面，飞天云动表示计划用于增强其研发能力及改进服务及产品；提升销售及营销职能；选定合并、收购和战略投资；用于开发该公司的飞天元宇宙平台等以及用作运营资金和一般公司用途等。

AR/VR服务内容为主要收入来源

从营收来看，公司的主要收入来自于AR/VR服务、AR/VR内容以及其AR/VRSaaS业务等。

近三年来，公司的营收增长明显，上述主营业务的占比也逐年扩大。其中2018年至2020年，收入分别为1.64亿元、2.51亿元、3.39亿元；而AR/VR服务、AR/VR内容以及其AR/VRSaaS业务收入为7510万元、1.89亿元、2.66亿元，占比分为为45.9％、75.3％、78.5％。

今年上半年公司收入为2.78亿元，同比增长约129.8％。上述主营业务收入则为2.6亿元，占比超93％。

毛利率方面，公司的AR/VRSaaS业务的毛利率最高，其次为AV/VR内容和AV/VR服务，IP及其他业务所占毛利率较低。

其中，AR/VRSaaS业务于2019年至2020年毛利率分别为50.5％、52.9％，2021年上半年毛利率为53.1％。AR/VR内容于2018年至2020年毛利率分别为46.1％、47.9％、47.2％，2021年上半年毛利率为51.0％。AR/VR服务于2018年至2020年毛利率分别为12.3％、21.2％、19.4％，2021年上半年毛利率为21.5％。

根据艾瑞咨询的资料，2020年中国AR/VR内容及服务按收入计的市场规模为人民币115亿元，并预期将由2021年的人民币211亿元增加至2025年的1028亿元，复合年增长率为48.6％。

因此飞天云动对于未来的发展充满信心，并在招股书中直言，预期AR/VR业务的高增长在未来将持续下去。

研发投入方面，招股书显示，2018年至2020年，公司研发投入分别为758万、1142.5万、1504.6万元，2021年上半年研发投入为901.2万元，分别占的当期收入的4.6％、4.6％、4.4％及3.2％。

从公司员工构成也能看出，公司的研发人数最多，有46人，占总数比例为36.8％；其次为销售人员，占总数比例为26.4％。

256次提及元宇宙

今年以来随着元宇宙概念的持续火爆，国内外企业也开始纷纷布局。在此风口下，北京掌中飞天科技在12月初火速改名“飞天云动”之后，月底便开始冲刺港股IPO。

和罗永浩官宣入局AR/VR/MR领域前多次提及“元宇宙”概念相似的是，主营业务在AR/VR服务领域的飞天云动，冲刺港股IPO时也不忘带上元宇宙概念，不仅直言要搭建自己的元宇宙平台，更是在招股书中256次提及了“元宇宙”。

在“我们的使命”介绍中，公司表示要凭借AR/VR技术打破现实世界与虚拟世界之间的次元壁垒，并赋能客户实现数字化升级及业务补充，“我们立志帮助每名客户进入元宇宙，连接