目前，蓝筹NFT市场正在出现分化。尽管曾经引发了Gas War，但一些头部NFT项目的长期品牌叙事和社区赋能增长飞轮未能形成，导致它们的价值难以支撑，价格和交易量不断下跌。

虽然NFT市场正在集体降温，但NFT仍然是加密领域最为关键的构成部分之一。不同类型的NFT产品因市场人气和潜力被划分为不同等级。那些凭借着社区共识和运营手段的NFT项目成为了蓝筹项目，占据了绝大部分市场份额。

NFTGO数据显示，截至3月21日，过去一年中，NFT总市值（以太坊为例）从332.5亿美元跌至221.7亿美元，跌幅33.3%；月交易额从最高的约35.3亿美元跌至10.1亿美元，下降了超过71.3%。NFT的持有者总数已攀升至超过428万，但近期增速明显放缓，尽管过去一年的增长速度为113.3%，但今年以来仅增长了1.9%。与此同时，月交易者数量也出现了不小幅度的回落，从过去一年最高的超过41.4万下降至18.6万，跌幅约为55%。此外，从买卖家数量变化来看，过去一年买家数量呈小幅下降趋势，而卖家数量则大幅上涨，意味着市场购买力出现显著下降，投资者更愿意出售手中的NFT资产。

蓝筹项目的市场活动减缓和资金出逃也是整个NFT市场低迷的主要原因之一。据NFTGO数据显示，过去一年，蓝筹项目指数已下降了超过54.7%。根据销售额排名前十的蓝筹项目数据显示，这些NFT项目占据整个市场的33.8%，但近一年来，它们的均价平均下跌了46.9%，交易量则下跌了超过13.3%。其中，Art Blocks、ClONE X、Moonbirds和Doodles的平均售价跌幅均超过70%。

即使是蓝筹持有人数量，大部分NFT的变化也不大，只有Bored Ape Yacht Club、Mutant Ape Yacht Club、Azuki和CLONE X的跌幅较多。但这些蓝筹项目的大部分持有者都是“钻石手”，平均持有时间超过三个月，占比高达75.1%。

蓝筹NFT被视为可以产生长期投资稳定回报的项目，但市场表现目前并不乐观。持有者是否还会继续长期持有？从近期种种迹象来看，许多蓝筹NFT项目的商业模式和运营策略正在引起社区成员的不满。

从最初的思潮实验到颠覆商业模式，指数级增长的市值证明了外界对NFT价值捕获的认可。但近期市值规模的缩水也显示出市场对NFT的创新玩法提出了更高的要求。

尽管蓝筹NFT项目已经占据了不小的优势，但它们之间的差距依然很大。例如，Yuga Labs打造的IP帝国赋予持有者完全的IP商业使用权利，在蓝筹NFT领域有多个项目。而Moonbirds、Doodles和CLONEX等NFT在短暂成功后的经营和商业模式正饱受持有者质疑。

例如，Moonbirds在打出多个系列NFT项目、开放版权等玩法后仍难以复制往日辉煌，毫无新意的玩法更引发社区质疑；Doodles并未完全将IP权利直接赋予个人，而且通过商品销售获得的收入限制在10万美元等Web2式的行为本就引发了其不够Web3化的质疑。近期，它宣布在Flow区块链上开展Doodles 2项目后更是引发了投资者的不满。其创始人Jordan Castro宣布Doodles将从一个“NFT 项目”发展成一家“领先的媒体特许经营公司”，引发社区成员炮轰其无视持有者权益，一度引发抛售潮；知名运动品牌Nike旗下的NFT潮流品牌RTFKT Studios与艺术家村上隆合作的CloneX则因品牌给NFT持有者空投折价卷、非美地区无法兑换实体鞋等多个骚操作而遭到砸盘抛售。

社区文化和价值决定着项目的生命力，而社区文化也直接影响着项目的成败。对于NFT项目而言，长期的不在多变的市场中，鲜少有人能够一直拿稳赢的剧本。比如Blur凭借着流动性攻击就打破了交易市场格局。当前，NFT应用场景正在不断被拓宽，新叙事，如比特币NFT、AI生成的NFT项目等，以及新玩法，如NFTFI、动态NFT等，都在快速蚕食市场份额，NFT市场正面临着洗牌。

总之，NFT之所以不同于小图片，关键在于背后的价值，而社区成员在捕获价值的同时也会为项目本身价值提供支撑。对于这些蓝筹项目而言，如果不能寻找新的商业或发展模式，完成差异化转型，将项目价值回馈给社区，那么被替代只是时间问题。