肖风演讲：三代币模型探讨

肖风今天上午的演讲很精彩，他特别提到了第5点思考：三代币模型。据说15号会有详细的白皮书出来，感觉像是hashkey交易所上线的路线图啊。

1. 应用层的经济激励模型应该与基础协议的不同。基础协议如以太坊，不会有股权，只会有功能型代币。而到了应用层，就会有股权了。所以应该实行双币模型。

2. 三代币模型： - 第一代是功能型代币，完全不融资，只是项目方用来启动市场和激励用户的。- 第二代是证券型代币，代表项目股权，由团队拥有，可以用来稀释股权融资。项目成熟后，可以通过STO代币上市。项目方也可以用部分盈利来回购功能型代币，以维持代币价值。项目方还会保留部分功能型代币，用于gas费燃烧、投票治理权、领取其他项目代币等。

4. 功能型代币是“送给利益相关者”的，它的价值是由大家共同创造的。如果项目不成功，对其影响也不会很大。而证券型代币从一开始就有评估价值。在项目运行一段时间后才公开发行会更合适，就像天使投资和风险资本一样进行私募融资。这样可以完美解决问题。

5. 这样的双币模型可以解决项目团队和早期投资者之间的激励平衡问题。同时也解决了代币发行的合规性问题。只要代币不进行融资，大概率上不会被归为证券代币。同时也体现了WEB3代币化的优势，先发展功能型代币来启动市场。

6. 同时，功能型代币也可以自行在各大去中心化交易所上市，无需许可。

- 这种方式不错，这样的话，功能型代币更像是比特币，没有融资也没有分配，安全合规。双币模型兼顾激励和利益，方向一下子清晰了许多。

7. STO证券代币上市是否需要证监会认可/审批呢？就像持牌交易所所能做的那样。

- 大部分游戏都采用三代币数值模型，所以这是有道理的。而三代币模型中的第三种代币是NFT。

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