比特币期权造市商采取Gamma策略!或放大比特币上涨潜力

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币大大(crowd1.top)讯:加密货币市场在经历上周的高潮迭起后,本周比特币(BTC)终于正式冲破3万美元,并且直冲30,700美元,持续凶猛的涨势;而原本相较于比特币走势更为低迷的以太坊,似乎也有重启动能的迹象,直逼1,700美元,创下近三周以来最高点。

比特币期权造市商采取Gamma策略

对此,Galaxy Research研究主管Alex Thorn也在社群分享,若以期权角度分析,当前机构所采取的策略,可能持续利好比特币的价格走势。

Alex Thorn表示,有鉴于BTC现货价格上涨,比特币的期权造市商越来越多采取Gamma的策略,而他分析:当做空Gamma并且现货价格上涨时,则需要回购现货以保持Delta中性,这应该会放大近期任何短期上涨的爆发力。

Gamma是期权中四个希腊风险值的其中之一,用来衡量期权的Delta对于标的资产价格变动的敏感度。简单来说,Gamma可以告诉我们当标的资产价格变动时,Delta将会变动多少。需要注意的是,买期权不论是买看涨,还是买看跌,Gamma值都是正的;卖出期权,不论是卖出看涨,还是卖出看跌,Gamma值都是负的。

做空Gamma策略将放大「比特币上涨」潜力

AlexThorn近一步解释,造市商近期的Gamma策略,将导致短期内比特币容易上涨而很难大幅下跌的主因。

他表示,从Amberdata数据的结果看出,造市商做空Gamma的起始价约为28,500美元,如果比特币价格上涨至32,500美元,造市商需要在后续每上涨1%时购买2,000万美元的Delta。因此:随着现货价格走高,做市商需要回购越来越多的比特币,如果短期内出现任何上涨,这应该会增加上涨的幅度。

做多Gamma策略将减缓「比特币下跌」速度

除了在28,500美元做空Gamma外,造市商也在26,750-28,250美元范围内做多Gamma,而该策略则将进一步放缓比特币的下跌速度。

当其做多Gamma但现货下跌时,则必须回购现货以保持Delta中性。因此:随着期权交易商回购Delta,任何短期内的价格下行都将面临阻力。

总结来说,造市商在「28,500美元做空Gamma」和「26,750-28,250美元范围内做多Gamma」都将利好比特币在短期内的价格,空头Gamma的回补可能会使其价格很快大幅上涨,但如果价格走低,多头Gamma的回补可能会提供一些支撑以限制短期内的下跌。

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