美联储9月会议如预期维持利率在5.25%～5.50%区间不变，上演了一次“鹰派暂停”，值得关注的是：

第一，在预计今年会再加息一次的同时，对于2024年降息的预测由100bp缩减至50bp，正如鲍威尔在后续问答环节中提到的，“美联储将保持限制性利率，直至有信心让通胀降至2%”。

第二，美联储大幅上调了美国今年的经济预期增速（从1%上调至2.1%），并相应的将摘要（SEP）中对经济活动扩张步伐的表述由此前的"温和（moderate）"改为“稳健（solid）”。本次会议过后，市场的核心矛盾已非“2023年是否再有一次加息”，而是利率何时能打破“Higher for Longer”的模式，由加息转向降息。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

数字货币方面，BTC结束了接连几日的震荡上行行情，并在昨日FOMC问答环节与美股风险资产一同短线下挫，跌幅达到2%左右。尽管价格在这之后迅速反弹并收复大部分失地，日间BTC价格走势仍处在缓慢下跌通道当中，今日交割收报27003(-0.41%)。

Source: Binance TradingView

FOMC过后，前端IV显著回落，BTC/ETH九月底ATM IV分别降至33.47%（-0.88%）/28.13%（-1.99%）。从中远端看，ETH IV有所下降，相反BTC却略有升高，此变化加剧了BTC和ETH的IV差值，在流动性较好的十月/十二月底上，两者ATM IV差距均已超过8% Vol，或为跨品种波动率套利策略提供了入场机会。

Source: Deribit （截至 21 Sep 16:00 UTC+8）

Source: SignalPlus，FOMC过后前端IV快速回落

交易方面，过去24小时市场的交易量分布逐渐向中长期转移，投资者开始更多地关注长线投资策略。其中，十月底往后的远期买入Call Spread成了关注的焦点，累积成交额达到1700BTC/16800ETH。

Source: Laevitas

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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