云算力/矿机租赁产品仍然维持较高的收益率，部分挖矿产品的收益率超过200%，跑赢了大部分的自挖矿矿工。

今年五月份比特币第三次减半，矿业发生了实质性的改变。虽然比特币矿业整体上保持增长趋势，但算力分布、矿工数量和挖矿收益构成等方面都发生了深刻的变化。减半之后的挖矿与减半之前已经完全不同。

一、第三次减半后矿业发生了什么？

从宏观数据来看，减半后的比特币挖矿总体呈上升态势。比特币全网算力保持良好增长，意味着加入挖矿的机器数量不断增加。然而，矿业仍然存在重大变化，矿工群体可能已经不同了。

1）四川丰水矿场闲置，美国成为矿机采购新热点。

近期的矿业新闻显示，传统的四川丰水挖矿地区今年挖矿热度一般，报道称四川矿场闲置机位超过30%。与之形成鲜明对比的是美国矿场，近期有大规模的矿机订单来自美国矿业公司，其中最大的一笔订单为1.79万台蚂蚁S19矿机，订单规模超过2亿元。

公开数据显示，国内算力在全球算力占比从70%回落到50%左右，而美国算力占比上升到12%，俄罗斯和哈萨克斯坦的算力也有明显增长，分别占全网算力的6%。

减半后比特币挖矿呈现全球化趋势，国内矿工占据绝对优势的格局正在改变。

2）挖矿职业化程度加深。

从减半后的矿业表现来看，资本开始涌入挖矿领域。北美的矿业增长最快，几乎都是规模化的挖矿作业。资本借助美国国内的政策优势，从能源入手，打造了一个新的矿区。这是普通中小矿工难以实现的，挖矿向专业化发展的趋势非常明显。

3）矿工利润结构发生变化。

比特币减半后有近三个月的横盘期，挖矿收益一般，转账手续费成为重要收入之一。减半后，比特币手续费收入占矿工挖矿收入的20%，而减半之前通常只有6%，保持个位数占比。

这些矿业变化不容易被察觉，但涉及一些根本因素，甚至体现了未来矿业发展的大趋势。在减半新常态下，矿工如何适应新变化成为一个有价值的话题。

二、国内矿业的新面貌

当矿业开始全球化时，全球矿工之间的综合对比优势正在逐渐缩小，尽管国内仍占一半算力，外国矿工的增长潜力不容忽视。矿业竞争已从国内矿工之间转变为国内外矿工争夺比特币挖矿利润。

1）倒逼国内矿业升级。

四川丰水矿场闲置是一个明显信号，国内矿业已走出野蛮生长阶段，过时且效率低下的矿场将在争夺矿工中被淘汰，促使国内矿业升级。

2）挖矿不再投机。

减半后，国内外矿业规模变化反映了一个深刻问题，即国内挖矿过于投机性。国内矿工过度依赖减半后比特币行情，低估了可能面临的风险。减半后的横盘行情淘汰了许多投机的挖矿者，而稳健的外国矿业风气使外国矿工避免风险。

美国、俄罗斯和哈萨克斯坦正在不断追赶国内的挖矿优势，未来的挖矿优势可能需要全球化运作。对于国内矿工来说，个人很难实现全球化挖矿布局，小型矿工的挖矿模式可能会转向云算力挖矿。

云算力平台将代表矿工寻找新的优势区域布局矿场，形成具有全球竞争力的挖矿产品，为矿工提供打包式的挖矿服务。在这方面，RHY矿场布局处于行业前列，尽管今年上半年整体行情不佳，但RHY的云算力/矿机租赁产品仍维持较高收益率，部分产品的收益率超过200%，赶超了大部分自挖矿矿工。