报告指出，2020年的Covid-19危机严重破坏了金融市场。初始时，比特币与传统资产存在正相关性，因为流动性需求剧增。然而，近期出现了一些恢复的相关性，考虑到加密货币的高波动性和回撤规模的历史，它们可能对投机投资者有吸引力，但并不适合作为避险资产的替代品，也不一定能够帮助多元化投资组合。
报告提供了几个解释比特币可能不安全的资产的理由。首先，价格波动对大多数投资者来说风险过高，因此加密资产不适合普通风险状况。其次，生存偏差的现象存在，投资者通常关注成功的加密货币而忽视失败的加密货币，这导致了市场出现偏差。第三，缺乏股息和利息支付。由于加密货币行业缺乏定期的利息或股息支付，投资时机非常重要。最后，比特币提供有限的多元化利益。报告的评估指出，比特币与其他资产类别的相关性较低，可以改善投资组合的回报率，但最近相关性增加了，收益下降了，这表明比特币可能不适合作为投资组合的多元化者。
然而，尽管银行持这样的观点，纳斯达克上市公司微策略却不一样。微策略公司认为比特币是一种可行的投资工具，并且启动了一项收购要约，计划回购价值高达2.5亿美元的股份。该公司对其新策略持乐观态度，并表示该投资决定不会影响其强大的现金流。
尽管如此，目前认定微策略的举措是否正确还为时尚早。在全球担忧通货膨胀的情况下，该公司为资本配置策略提供了一个方向。
避险资产是一种金融工具，有望在经济衰退期间保持或增加价值。它们独立于更广泛的经济而存在，可以抵御市场崩盘，为投资者提供利润。尽管对避险资产的需求增加，但瑞银报告认为比特币并不属于避险资产之列。
目前来说，比特币的价值取决于市场共识，没有收入来源，只能依靠自身属性来进行估价。
和比特币类似，黄金也是一种"真实资产"，没有收入来源，其市场价值主要由市场情绪驱动，但为什么黄金的波动性会相对较低？
总的来说，比特币可能不是一种有吸引力的避险资产。各机构的态度似乎更倾向于将其定位为投资资产。加密货币的波动性和价格波动脆弱性并不适合大多数投资者，生存偏见和有限的多元化也在一定程度上阻碍了加密资产的发展。
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