根据美联储的报告，今年初股市的风险偏好整体上变得更加激进，主要表现为散户投资者集体对股票表现出高成交量和价格波动的兴趣。这种情况的推动力是社交媒体上的疯狂炒作。如果这种情绪冷却下来，可能会对美国股市造成打击。

从五月份开始，除了加密货币市场之外，美国散户投资者的股票价格也出现上涨的趋势。在年初散户逼空华尔街大战的背景下，上周两只最受欢迎的股票AMC娱乐和游戏驿站（GME）再次大幅上涨。五月二十七日，AMC娱乐涨幅达到了35.6%，这一周涨幅近120%；而游戏驿站则涨幅超过30%。

据CNBC引用战略师的分析，最近的上涨是因为一些投机性资产和其他资产被过度抛售。之前由于全球监管政策加强，加密货币整体下跌，比特币的价格一度下降到三万美元以下。五月二十一日，中国国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议，再次对比特币发出了警告。会议要求坚决防范和控制金融风险，打击比特币的挖掘和交易行为，坚决防范个人风险对社会领域的传递。受到监管政策的影响，中国最大的货币交易所之一火币宣布暂停为中国大陆用户提供相关服务。此外，该平台还暂时不接受某些国家和地区的新用户使用合同和杠杆等服务。

据彭博社报道，专门跟踪散户交易的研究公司Vanda Research统计数据显示，在加密货币大幅下跌的那一周，比特币和以太币期货的杠杆头寸急剧下降。而散户投资者在State Street的SPDR SP500 ETF Trust（SPY）和Invesco的QQQ Trust Series 1（QQQ）上押注的金额分别达到了4.34亿美元和2.35亿美元。Vanda Research的研究人员表示：“加密货币泡沫已经开始破裂，来自不同交易所的数据表明，散户投资者正在撤离。大量资金流入ETF，散户投资者对特定主题和利基市场缺乏信心”。

根据Coinbase的数据显示，第一季度超过5600万用户的交易量达到了3350亿美元。其中，散户投资者的交易量为1200亿美元，机构投资者的交易量为2150亿美元。与去年同期相比，整体交易量从300亿美元增加到了3350亿美元，其中散户投资者的交易量从120亿美元增加到了1200亿美元。在过去的一年里，比特币的价格飙升了约345%，以太币的价格飙升了1200%，狗币的价格更是飙升了1.5万%。

纽约大学经济学教授、被称为“末日博士”的Nouriel Roubini最近再次表达了对加密货币泡沫的看法。他表示，比特币既不是货币也不是资产。与其他加密货币一样，它无法取代其他工具来抵御通胀风险。摩根大通的首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在五月二十七日表示，他个人对加密货币感到担忧，但不会阻止摩根大通向客户提供与加密货币相关的金融服务。

根据Astec Analytics的数据，截至五月二十五日，游戏驿站的交易量超过了1400万股，创下了四月中旬以来的新高。一些分析人士指出，最近的乐观情绪推动股市接近新高，这可能会引发另一波狂热浪潮，并使一些投资者“权力属于玩家，权力属于创造者，权力属于收藏家”。网页底部还包括一个招聘通知，希望更多的工程师、设计师、游戏玩家、营销人员和社区领导者加入。NFT是非同质化代币的英文全称，它是一种在区块链上发行的数字资产，具有不可分割、不可替代和独特的特点，可以与现实生活中的一些商品进行绑定。简单来说，NFT可以是游戏道具、数字艺术品、门票等，而且每一个都是独特的和不可复制的。

企业金融博客ZeroHedge指出，游戏驿站此时选择推出NFT项目，正好赶上了NFT热潮变成加密货币泡沫的时候。目前，数字艺术NFT的价格已经飙升到数百万美元的水平，同时也出现了过热的迹象。此外，美联储最近发布的2021年上半年金融稳定报告警告散户投资者今年应持有小盘股。一些指标显示，今年初股市的整体风险偏好变得更加激进，其中包括散户投资者对某些股票的高成交量和价格波动的关注。这种情况的推动力是社交媒体上的疯狂炒作。如果这种情绪冷却下来，可能会对美国股市造成打击。