DeFi兴起于2019年,它将传统金融产品转变为去中心化、无信任且透明的协议,迅速成为区块链领域最让人看好的场景之一。目前,DeFi项目已有数千个,从稳定币到去中心化交易所、钱包、支付网络、借贷和保险平台,再到关键的基础设施、市场和投资引擎,整个DeFi生态系统正在蓬勃发展。DeFi的热度甚至直接导致以太坊GAS价格飙升。根据加密数据网站Glassnode的数据,以太坊网络上每天的交易费费目前超过17,500ETH(680万美元),Gas费用的飙升是由于对链上空间的大量需求所致。
然而进入9月后,随着SUSHISWAP事件和大量国产仿盘的出现,DeFi相关项目代币的价格出现了极大的下滑,尤其是YieldFarming流动性挖矿类型的代币,价格甚至有出现接近归零的情况。由于价格的快速下跌,年化收益率和总锁仓量都极大下滑。
这样的大起大落,不免让众多投资者开始怀疑,曾经让无数人赚的盆满钵满的DeFi,还是不是一个好的投资赛道?
透过现象看到DeFi类代币火爆的本质
为什么DeFi尤其是流动性挖矿类代币能火?自从2017年-2018年ICO泡沫破灭之后,数字货币领域一直没有特别大的热点出现,在比特币、以太坊之外的公链也并没有带来特别大的创新应用。
而DeFi从2017年就开始慢慢发展,一直在探索适合的应用场景,去中心化交易所、借贷等项目陆续也出现,但是到最近流动性挖矿模式上线,才引起比较大的关注。所以这和市场上一直缺乏能够容易被热炒的题材有关。市场经过一段时间酝酿,有了一个特别容易引起大家参与的模式,加上DeFi项目的代币价格被暴拉,引起了大家的疯狂加入。再加上流动性挖矿这样的模型设计,大家可以交叉抵押项目代币,挖矿新的defi项目,自己控制代币的流动性,这些加起来,就把DeFi的价格推高了,价格上涨又带动了更多人的关注,这就形成了一个循环。
但是DeFi项目存在几个问题:首先是技术性问题,其运行依赖的智能合约并不是万无一失,以太坊的V神就亲口说目前许多智能合约存在不小的风险,一些项目方没有做好审计,代码出现严重漏洞,导致大规模损失。第二,代币因为市场的热炒导致估值过高。流动性挖矿本身是对于投资者贡献流动性以提升交易量的激励,可是目前不少代币的估值都已经大幅超过了项目本身的总锁仓金额,这也就意味着挖矿本身就已经进入了近似于二级市场的博弈,矿工需要通过“挖提卖”来追求短期利益,这样的方式不可持续。最后,由于以太坊的堵塞,手续费短期激增,加之钱包本身就不太用户友好,在初期的疯狂年化刺激带入矿工后,后续圈外资金和观望者进场门槛过高,无法维持一个正向的循环。当币价和年化收益大幅下跌,锁仓中的资金将出现大量的出逃,从而进一步导
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