在昨天的文章中，我分享了卖出投资品要考虑的两个因素。第一个是投资标的是否具备持续上涨的动力，能够达到我们期望的价位。今天，我要和大家分享另一个因素：当一个币的基本面一直良好时，我会在什么价位卖出。

即使一个投资品的基本面一直良好，有持续上涨的动力，但在成长的过程中，它的价格也会有涨有跌。因为市场在某些阶段会受到不理性情绪的影响，导致价格偏离实际价值。这就导致投资品价格有时会涨得太高，有时又会跌得太低，并且这种涨跌的幅度有时非常大，并且转变的过程比较长。

这使得投资品的价格走势有明显的大周期。如果投资者能够很好地利用这种大周期，就能够获得丰厚的利益。简单来说，就是在接近高点的时候卖出，在接近低点的时候买入，然后持有并等待下一个高点的到来再卖出。

如果投资者错过了一个大周期，在高点没有卖出，那么可能还需要等待若干年才能变现，时间成本就很高了。

那么怎么判断一个币的价格是否高呢？这是个见仁见智的问题。我通常会首先以整个市场的大行情为参考，然后再看这个币和它最低价相比的涨幅。

所谓以整个市场大行情为参考，就是看整个市场是不是处于牛市。举个例子，我们通常以股市为例。我们观察股市是否进入牛市往往会看指数，比如上证50、沪深300等。这些指数由一系列权重股组成，这些权重股在国民经济中扮演着重要角色。当指数涨幅翻倍甚至翻两倍时，我们就会认为股市处于牛市高峰期。

在数字货币市场，我通常以比特币和以太坊为参考。因为这两个币是整个市场权重最大的币种，也是目前数字货币领域共识度最高，最被认可的币种。

在股市中，当股指从最低点涨一倍或两倍时，我们认为股市进入牛市。而数字货币的波动幅度远远大于股市，所以我对比特币和以太坊在牛市中的表现期望更高。我期待比特币或以太坊至少有一个达到上一轮牛市的峰值，才认为整个市场开始进入牛市。

大家要注意，我这里所说的"达到上一轮牛市的峰值，整个大市才开始进入牛市"，只是牛市的起始，离牛市的巅峰还有很远的路要走。但这是明显的标志，代表我们要开始关注自己投资品种的涨幅了。

我还以当前的行情为例。比特币在上一轮牛市时的峰值接近2万美元，以太坊的峰值接近1400美元。现在无论是比特币还是以太坊距离上一轮牛市的峰值还有很远的距离，所以我认为现在的市场还没进入牛市阶段，甚至连牛市的影子都没有。只有比特币达到2万美元或以太坊达到1400美元时，才能勉强说是牛市的开始。

当牛市的影子渐渐显现时，我们就要关注自己投资品的价格走势。当价格达到一定的高度时，我们就要开始考虑是否分期分批卖出。

那么如何判断价格的"高度"呢？我通常会以定投价的3-4倍我们投资的币种价格已经涨到了定投价的3-4倍时，我们可以考虑开始卖出。

我以UNI和CRV为例，我设定的定投价为5美元和2美元，所以只要这两个币的基本面持续好，并且持续到牛市，当它们的价格分别达到15美元-20美元和6美元-8美元时，我们可以考虑分期分批卖出。

这是比较保守的做法。更激进或大胆的做法可以以比特币和以太坊为参考，当它们的价格达到不合理的高点时，再开始考虑分期分批卖出自己投资的币。

总之，卖出投资品有一个前提，那就是一定要在牛市中进行，不到牛市的时候，只要基本面没有变化，就一直持有。至于在牛市中何时卖出，就因人而异了。