相信上周大家都和彦哥一样，不管是朋友圈还是公众号、圈内各大媒体头条都被一张寿司图片和名词寿司（SUSHI）霸屏。

一天之间相继上线OKEx、火币、币安三大交易所，9月2日当天币价一路飙升至13.4USDT后，不到24小时的时间内又急转直下，几欲跌破1USDT（火币网）。5日，有消息称其创始人ChefNomi竟然抛售了开发者份额代币。

仅用两周，SushiSwap再次验证了加密货币领域的跌宕起伏。就在SushiSwap及其代币似乎将被市场抛弃的关头，局势貌似又出现了转机。截止文章发布日，Sushiswap已完成迁移代码，多签投票也已开始。

SUSHI的未来前景究竟如何，仍需时间和市场验证。本周，彦哥将透过现象看本质，为各位读者解说SushiSwap及其代币的机制和及其与UniSwap的关系。

Uniswap的复制版？

SushiSwap于8月27日正式上线，是Uniswap的一个分叉。它采用了UniSwap的核心流动池设计，依然是流动性挖矿和自动做市商（AMM）。在协议和智能合约层面，与Uniswap共享相同的接口，前端界面基本相同。但它本质上又改变了原有的协议，将Uniswap的理论又向前推进一步。

甚至有人说，SushiSwap就是复制粘贴Uniswap这个原创项目，并进行二次改造的“半原创”项目。

代币经济激励机制

虽说是「复制版的Uniswap」，但SushiSwap却在不到100小时的时间里，用一种看似简单但越想越高级的玩法，为Uniswap这个DEX龙头带来了两点改变。先是将Uniswap的流动池锁仓量提升了5倍，然后又抢走了Uniswap超过80%的流动性。

由此可见，SushiSwap并非想象的只是简单地复制版的Uniswap。其真正吸引投资者的在于推出了Uniswap上所没有的代币经济激励机制，即将其交易费用的一部分分配给Sushiswap代币sushi的持有人。

众所周知，使用Uniswap，流动性提供者只有在他们提供流动性时才赚取资金池的交易费。一旦他们撤回资金池中自己的资金，将不再获得相应的收入。此外，随着协议越来越受欢迎，风投基金，交易所，矿池等（更大，更富裕）资金者陆续加入协议，早期流动性提供者的收益会被摊薄。

而SushiSwap则不同。在SushiSwap上，你可以向资金池中提供流动性，并以SUSHI代币的形式获得奖励。即使你决定不再提供流动性，那些SUSHI代币也将使你有权继续赚取一部分SUSHI协议的交易费用。你会成为该协议的重要利益相关者。

你从抵押中获得的收益将与你投入的LP代币数量与LP代币总数成正比。除非你继续提供流动性，否则你的持股量和相应的奖励收入将逐渐被摊薄。

SUSHI的价值捕获

Uniswap上的流动性提供者可以获得0.3%的交易费用。而在SushiSwap中，0.25%费用会直接分配给流动性提供者，剩余的0.05%会兑换成为SUSHI代币。此外，为了保证研发和运营的持续，其中的10%SUSHI代币会用于开发和未来的迭代、审计等。

从这个代币模式看，Sushiswap的代币SUSHI可以捕获0.05%的交易费用，也就是SUSHI的价值跟其交易量是挂钩的。在Sushiswap上，交易量越大，SUSHI捕获的费用就越高。

SUSHI的社区性

社区和VC的矛盾由来已久，似乎从有挖矿以来VC和社区就存在着矛盾。如果Uniswap发币也同样属于VC币，这些币在刚上线的时候价格会很高，同时，VC会提前获得代币。

YFI是最早的没有预挖矿就面向大众推出的代币，由社区拥有，从发币时一文不值到最高超过3万美元，这种“公平”挖矿模式大获成功。SUSHI追随了YFI没有预挖矿、没有VC的模式，具有社区导向的特点，并且采用了分阶段奖励，让早期的旷工受益。

SushiSwap相当于复制了一个Uniswap，但是让VC版本的Uniswap变成了社区版本的Uniswap，它采取了最轻便的做法，复制了Uniswap几乎所有内容，但只修改了经济机制，而这也是最能影响用户选择的改变。

结论

DeFi热度不断上升让DEX越来越受市场瞩目。作为DEX三大龙头之一的Uniswap，不推出代币激励体系，这给DEX市场留下一大块空白地。在这块空白地上，各种swap开始表演，SushiSwap则是第一个吃螃蟹的项目。不论SushiSwap未来结局如何，它的故事都是DEFI及DEX行业大流行下的一个发展见证，而DEFI及DEX自身的发展脚步并不会停下。