避险主要是为了规避股票市场下跌的风险。目前美国三大股指纷纷下跌，尤其是纳斯达克指数，在触及历史最高点一万点后连续下跌三天，目前报价9409，跌幅为5.91%。然而，与股票市场的大跌相比，黄金并没有表现出强势上涨的态势，反而保持着较长周期的震荡，并在最近三个交易日中形成了阴线。从技术结构来看，黄金并没有趋势性交易的机会，主要以观望为主。从避险情绪来看，黄金的涨跌与市场情绪不完全同步，因此操作难度较大。

原油是明确的顺周期品种，经济复苏时原油上涨，经济衰退时原油下跌。在6月8日触及反弹最高点40.4之后，原油进入了调整走势，目前报价34.62，跌幅达到14.3%。在之前的分析中曾提到，原油的多头趋势将会持续（因为OPEC+减产和新冠肺炎疫情导致的经济衰退），但由于反弹期间没有出现大级别的回撤，所以目前不建议参与多头交易，只有等到回撤幅度达到30%以上形成回撤结构之后，才可入场。不出所料，原油目前正处于下跌态势，根据目前的走势力度判断，预计跌幅还将进一步扩大。当底部分形的支撑位形成之后，可以适量参与多头交易。

纳斯达克指数的多头获利了结形态非常明显，2月20日形成了9755的高点，6月10日形成了10157的高点，出现双顶结构，而且新顶部形成后走势下跌非常坚决，力度也很强。预计本轮下跌至少会跌至9088位置，该位置是前一轮上涨波段的30%水平位。尽管我们短期看空纳斯达克指数，但从长周期来看，一万点并不是长期的顶部，未来依然看涨。一方面是因为美国经济不会因为疫情而完全崩溃，只会出现阶段性的衰退；另一方面，纳斯达克指数代表了科技股的业绩表现，而科技股目前是热门行业，而且其中的互联网类上市公司基本没有受到疫情的重大冲击，甚至还受益于此。

在各种主流品种都在下跌的时候，美元指数却表现出三连阳的强势多头，显示了其不仅应该关注美联储和欧洲央行的利率决议，还应该判断国际市场的风险情绪。风险越高，例如次贷危机、欧债危机和疫情危机，都会推升美元并压制非美货币。尽管美联储实行了无上限的量化宽松政策，但影响美元汇率的根本原因并不在于此，而是经济周期。当经济周期处于衰退和萧条阶段时，美元很可能升值；当经济周期处于复苏和繁荣阶段时，美元很可能贬值。自2008年金融危机以来，除了2016年短暂的复苏之外，全球经济基本上都处于不断衰退的状态，因此美元也逐步走到了接近100的高点。

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