资金管理的拆解与分析

资金管理，又称为仓位管理，无论叫什么名字，其实指的都是一个东西，就是决定买入多少或者卖出多少的问题。

通常我们经常听到人们说“轻仓操作”，“这次交易开一成仓”，“一次只开10%的仓”等等。在比特币期货交易中，这些表述必须结合上下文来理解才有意义。

我们都知道，比特币期货交易现在有不同的倍数可以选择。以我目前使用的OK交易所为例，可以选择0到100倍的倍数。正是因为有不同倍数的存在，使得在不同倍数下，仅仅说“10%”或者“一成”这样的仓位无法确定具体的开仓规模。因此，我们一定要结合说话人的语境来理解具体的仓位大小。

在像OK这样的交易平台上，有统一的仓位标准可供查询。币合约的标准期货合约以“张”为计量单位。也就是说，每开一张合约就相当于买入或者卖出了100美元的比特币。无论是10倍杠杆还是50倍杠杆，一张期货合约的价值都是100美元。举个例子，如果我们开了100张多单，那就相当于买入了10000美元的比特币。如果比特币的价格上涨了10%，我们就能获得1000美元的收益。结合我们之前的本金，我们就能知道风险和收益的规模大小。如果我们的本金是10000美元，那么开仓规模就是总资金的一倍。如果我们开了2000张，那就是两倍。

总而言之，在特定资金下，我们可以精确地使用开仓张数来表达仓位大小，或者使用总的倍数来表达仓位大小。这两种方式都没有歧义。

之前我们提到过严格止损。如果严格止损没有结合仓位管理，那么它就没有具体的含义。具体来说，假设我们有10000美元的本金，单笔交易的止损控制在5%（通常是2%，但是我做短线相对激进一点，这里只是举例说明）。也就是说，我们最多允许每笔交易亏损500美元。假设我们开仓信号是在比特币价格为10000美元时做多，止损价格设置为9800美元，那我们最多可以买入25000美元的比特币，从而将损失控制在500美元以内。也就是以比特币10000美元的价格买入250张合约，并设置止损价为当价格回落至9800美元时卖出。

这样就完成了一个开仓并设置严格止损的过程。通过图表的逻辑确定在什么时候、什么价格开出什么方向的单，并确定止损价格。根据预设的严格止损程度，确定能开多少张期货合约，也就是仓位的大小。

没有仓位管理的交易策略就像无根之木，无法支撑一个交易逻辑。而仓位大小恰恰是整个交易逻辑中最核心的一环。什么时候轻仓，什么时候重仓，什么时候加仓，什么时候减仓，当我们不再只是纠结于买卖价格，而更关心买卖数量的时候，才能真正接触到交易的本质——我们究竟愿意冒多大的风险去追求什么样的收益。

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