证券公司开拓公募业务,REITs市场迎来新机遇

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据相关人士介绍,目前公募REITs项目正加速推进,执行效率不断提升,试点有望在今年年底到明年年初落地。

如果按照投资建设项目资金规模计算,我国基础设施资产量约有150多万亿元,拿出1%做REITs,规模即可达1万多亿元,而这还没有考虑到其升值部分。

在一些公募人士看来,REITs市场有望打开公募业务发展新空间。正因如此,基础设施REITs相关细则推出后,很多公司都十分重视。

不少公募机构表示,目前已上报相关产品,争取参与公募REITs首批试点项目。

在公募REITs发展过程中,需注意以下问题:- 估值定价问题,业内对公募REITs尚缺乏估值经验,比如特许经营权如何估值。- 期限匹配问题,从基金端来看,公募REITs属于权益型的永续运作产品;从项目端来看,公募REITs基础资产涉及基础设施项目的所有权和特许经营权,其中所有权包括土地使用权和房屋所有权,均有期限限制。- 流动性问题,考虑到机构投资者占比在80%以上,且目前投资者退出方式仅有场内交易退出一种,导致散户占比较低及场内交易可能存在较为严重的折价情况。- 优质基础设施项目的充沛性问题。- 税收问题,本次试点对于REITs的税收安排未作说明,但税收安排对于公募REITs的推行起着至关重要的作用。

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