ETH2.0经济考察

对以太坊PoS激励模型的分析

ETH2.0网络升级是朝着以PoS共识算法和激励机制为目标逐步推进的。而PoS的激励机制也对以太坊网络的经济属性产生重要影响。

设计PoS激励机制是一项非常复杂的任务。一方面，它需要奖励那些验证交易并终止网络历史状态的诚实参与者；另一方面，它也需要惩罚那些离线或恶意的验证者。

本文使用精细的经济模型和新的经济评估工具，对ETH2.0的密码经济学安全性进行定义、衡量和分析。

首先，我们使用Excel构建了一个经济模型，以便研究Eth2.0的经济模型，并解释现行规范下以及特定场景下的输出情况。

在整个项目过程中，我们逐步开发和利用这个模型，计算验证者收入、成本、收益和货币发行量等，并得出相关结论。

ETH2.0系统中有许多变量对输出值有重要影响。通过这个模型，我们展示了ETH价格变化和ETH质押总量对验证者收益的影响，重点突出变量对网络安全性的影响。

我们根据围绕网络攻击成本的假设，定义了ETH2.0 Phase0必须达到的经济安全性级别。这个安全性级别的含义是，使攻击成本高于攻击所能获得的潜在利益，并让ETH2.0 Phase0达到与ETH1.0（当前以太坊区块链）相当的安全性级别。

我们确定了两类主要的经济攻击向量：绝对多数攻击和终局性攻击。

在Phase0阶段，我们主要关注破坏网络的攻击。我们发现网络在Phase0阶段会面临这类攻击的风险，但我们更担心后续阶段。根据ETH的历史价格和算力情况，我们估计质押率达到13.8%就能提供足够的安全性。

ETH2.0的安全性与ETH质押量密切相关，而质押量又与收益存在函数关系。

我们构建了一个模型来理解致力于高资本利用率的投资者的动机，称之为RSAVY（必要Serenity活跃验证者收益）模型。该模型用于确定质押的风险和成本问题，以及相应的必要收益率。

根据我们的研究结果，我们预计在优化过的（内生和外生）网络环境下，只有在必要收益率不低于3.3%的情况下，验证者才会考虑加入该网络。在看跌但稳定的市场环境下，必要收益率可能增至11.6%。除了计算必要收益率之外，RSAVY模型还可以用来勾画网络在特定情景下的全景。我们使用不同参数在这些情景中得出一些结论和建议，详见下文。

结论

1、ETH2.0的PoS机制较PoW机制更为复杂。

ETH2.0是一个高度复杂而周密的系统。这个系统经过精心设计和构建，但对于验证者来说难以理解，因此增加了不确定性和不可预测性，增加了潜在的、追求资本效率的验证者的理解难度。

2、ETH2.0网络的安全性取决于三个关键变量：ETH质押量、ETH价格和波动性。

每个变量都直接或间接地