证券型代币（STO）是区块链行业前几年热门的话题，它将各类资产记录在区块链上以代币形式呈现，从而改变了资产所有权的持有和转让方式，可能对全球资本市场产生重大影响。

然而，由于落地困难，STO的概念很快被忽视。如今，中国建设银行数字债券的推出使得STO再次引起公众的关注。除了数字债券本身，这次事件中值得关注的是Fusang交易所，它为何成为建行数字债券的唯一发行平台？又是一家怎样的交易所呢？

建行数字债券的四点解读

11月11日，多家媒体报道称，中国建设银行计划发行一只基于以太坊网络的数字债券，筹资不超过30亿美元，个人和机构投资者可以使用美元或比特币购买该债券。这则消息在比特币价格大涨的背景下迅速引起市场的关注。然而，根据官方资料和网络报道，公众对这次数字债券发行存在着一些误解，同时也更多了解了发行的细节。

首先，这次数字债券由中国建设银行马来西亚纳闽分行发行。该分行于2019年10月正式开业，并获得马来西亚首个数字银行牌照和东南亚首个人民币清算行牌照。纳闽是马来西亚一个小型离岸金融中心，也是一个避税天堂。建行在当时还与Fusang金融集团交换了合作备忘录，而这家金融集团是该数字债券唯一发行平台Fusang交易所的母公司，这说明双方之间早有合作的迹象。

其次，这次建行数字债券基于以太坊网络发行，意味着它是首个在区块链上公开交易的债务证券。过去，纳斯达克交易所曾尝试使用区块链技术发行证券，但并非公开交易的证券。因此，建行数字债券的发行被认为是证券市场应用区块链技术的重要突破之一。Fusang交易所的首席执行官Henry Chong表示，数字债券简化了发行和上市的流程，发行人不再需要在多个环节中运营。全球投资者现在可以从以前只为大型机构保留的投资中获益，并享受低成本和透明的收费。他表示，这是数字证券推动金融包容性的完美示范，也是加密2.0的开始。

第三，这次建行数字债券采用零息债券的发行模式，债券面值为100美元，但发行价格为99.7970美元。债券将于11月13日上市交易，并于2021年2月26日到期，为期105天，预计年化利率为0.7%。然而，全球投资者都可以购买该产品，除了中国和美国的纳税居民，以及伊朗和朝鲜的个人和实体。

最后，这次建行数字债券将于11月13日在Fusang交易所上线交易，该交易所也是唯一的发行和交易平台。用户可以使用美元或比特币购买债券，并以比特币或美元卖出，交易费为0.025%。然而，尽管Fusang交易所接受比特币支付方式，但建行不会直接接收比特币并承担其价格风险。该交易所会先将投资者的比特币转换为美元，然后购买债券。建行表示，他们只是试点和创新，从他们的角度来看，只是在吸收银行存款，不会从事比特币或加密货币交易。

背后的Fusang交易所

除了数字债券本身，值得关注的是Fusang交易所，它为什么成为建行数字