大多数人可能会说，虽然互联网公司股价和互联网普及率的增长互为镜像，但这并不意味着同样的事情会发生在加密货币行业上。这个看法或许没错，不过如果我告诉你，加密货币行业已经在发生类似情况，你会怎么想？

原文标题：《Google, Internet Stocks and Ethereum》

作者：Anthony Bertolino

编译：链闻

在互联网泡沫尘埃落定之后，我们看到真正的巨头在灰烬中涅槃重生，为日常用户提供巨大价值。他们不仅吸引了数以亿计的用户，相关公司的股票价格也经历了惊人上涨。

历史往往会重复自己，我们可以回顾互联网的发展历程来预测加密资产的未来。虽然加密业的历史只有几年时间可供参考，但我们却已经构建出一些颇有价值的指标，可以帮助我们更好地预测未来。

先剧透一下：加密业的未来很可能与互联网的历史非常相似。

在介绍相关指标之前，让我们先简单回顾一下互联网以及互联网公司股票的成长。

互联网股票价格的上涨，70%可直接归功于互联网的增长。

美国加密投资基金Fundstrat Global Advisor联合创始人Tomas Lee

让我们先看看第一张图，它突显了2006年至2018年间Gmail新用户增长情况：

图片来源：www.rocketblocks.me

Gmail个人用户量的增长十分惊人，2006年时只有几百万用户，十年之后已经超过了10亿。也就是说，在短短十年中，Gmail用户数量增长了100倍以上。

下一张图是谷歌2006年至2019年期间公司股价的走势：

图片来源：雅虎财经

你会发现，这张图看起来与Gmail用户增长趋势竟然非常相似，谷歌公司股价从2006年的170美元上涨至2019年的1200多美元，这还没有计算2014年的拆股。如果考虑拆股这件事，谷歌投资者在十多年时间里获得了接近1400%的回报。

我们或许能够推断，所有互联网公司股票都经历了类似成长。不过，在此之前我们可以再看一个例子以获取更多数据。

让我们考察一下过去二十年来互联网人口的增长，而不只聚焦在一家公司。

图片来源：DART Consulting

上图显示了从2006年到2016年这十年间全球互联网人口数量增长趋势，2006年互联网用户量约为4000万，而在2016年已经增长了近十倍，达到4亿人。

如果我们将之与下面这个First Trust Dow Jones Internet Index Fund (FDN)指数基金价格来比较的话，你会发现，在同一时间段，后者也经历了巨幅增长。

大多数人可能会说：虽然互联网公司股价和互联网普及率的增长互为镜像，但这并不意味着同样的事情会发生在加密业上。这个看法或许没错。

不过，如果我告诉你，加密业已经在发生类似情况，你会怎么想？

我们要分析的第一个加密业图表，来自2015年至2019年以太坊的交易数。你会看到2017年第四季度由于疯狂投机而导致的数据尖峰，但总的看来，以太坊交易数在过去四年仍有惊人的增长。2015年10月，以太坊每天只能处理6000笔交易，而现在即2019年10月，以太坊每一天的交易数高达70万笔。这意味着，其日均交易量在短短四年里增涨了100倍。

图片来源：EtherScan.io

接下来这张图是ETH历史价格走势图，你会发现它与上面的以太坊交易量走势非常相似，但有一个区别，ETH价格的下跌幅度远高于其链上交易数的下跌。这一现象促使克里斯·伯尼斯克（Chris Burniske）写了一本关于加密资产的书，他提醒投资者，目前的价格已比基本面跌了太多。

下面这张图是对数形式的以太坊活跃地址情况，它其实显示了以太坊的活跃账户/用户数一直在稳定增长。

图片来源：BitInfoCharts

值得一提的是，下面这张以太坊市值图，就与上一张活跃地址的趋势几乎没有差别，而它其实测量的是完全不同的事情。以太坊市值是指ETH价格乘以总流通量（供应量）。

图片来源：BitInfoCharts

最后这张图，是以太坊价格走势（蓝色线）和其新增地址（红色线，类似于Gmail的新增账户）走势的叠加。

图片来源：EtherScan.io

如上图所示，你会发现，以太坊价格走势与新增地址数走势一直贴合。新入行的投资者其实非常幸运，你会发现，市场条件和信息不对称使得当前ETH价格大大低于其典型基本面价值（typical fundamental value）。

以太坊在过去四年时间里呈现了爆炸式增长，不仅在投机层面，它也为现实世界提供了许多有价值的用例。正如梅特卡夫定律所指出的，这种趋势不仅会持续下去，而且还可能产生复合效应。如果您想了解为什么以太坊可能会维持公链领域的主导者地位，不妨了解一下网络效应以及友好的开发者「护城河」这些概念。

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