一年前，这个行业几乎不了解如何评估加密资本资产，对诸如市盈率（P/E）和市销率（P/S）等概念也只是浅尝辄止。我们之前没有TokenTerminal。但我们现在有了，所以，相比于以前任何时候，我们现在可以更加深入的挖掘DeFi协议和加密资本资产的价值流。

现在已经有这些问题的答案了。所以当主流金融机构在加密牛市周期中注意到了这一点的话，他们就将会看到一些熟悉的估值模型。

让我们一起学习如何使用代币终端来分析加密资产吧。

策略70：如何分析加密资产

作者：Henri Hyvärinen，Aleksis Tapper和Robert Valta，代币终端联合创始人

TokenTerminal是一个提供加密资产传统财务指标的数据分析平台。他们最近发布了一个重要升级，升级后，它可以为分析者们提供了解加密市场状况的新工具，该新工具也可提供相对于同等组而言其地位到底是如何的信息。该策略将深入研究代币终端上可用的一些指标，同时研究当我们探索新资产时应如何利用它们发挥自己的优势。

目标：- 学习如何使用代币终端解释链上业务数据- 根据基本指标进行更好的代币下注

什么是代币终端？

代币终端是一个可提供加密资产传统财务指标的数据分析平台。

我们认为，区块链和基于区块链的应用程序在概念上都类似于传统的市场公司。它们其实就是互联网原生市场，这些市场将通过服务（通常是完全数字化的）产生的收入在项目的用户（供应方参与者）和所有者（代币持有者）之间进行分配。

在某些情况下，收入只能直接流向一方，就像目前的Uniswap和以太坊这样的项目们一样，其中供应方参与者（分别为流动性提供者和矿工）赚取了所有产生的收益。

值得注意的是，目前的大多数加密项目都是由风险投资支持的，并且仍在链下记录其成本和支出（尽管确实存在类似Yearn这样的例外），这就是为什么我们最初的时候决定关注的焦点放在收入而不是收益的原因。

一旦更多项目开始在链上记录其成本和支出，我们也将能够提供准确的市盈率（P/E）。

TokenTerminal最初可用指标

1. 市值-项目的价值是多少？根据项目的完全稀释代币供应量进行计算。- Compound市值

2. 市销率（P/S）-相对于其收益，项目该如何被估价？计算方法是用项目的市值除以其年收入。年收入是根据简单的30天移动平均数进行计算的前瞻性收入估算。- 以太坊市销率（P/S）

3. 代币交