市场上涨的主要原因是基于希望和乐观情绪，而这主要是因为宽松的货币政策推动的。然而，美联储刚刚将其量化宽松计划的规模从基本上不受限制的规模缩减到每月约1200亿美元左右。这一声明并没有出现在联邦公开市场委员会的主要声明或新闻发布会上，而是在纽约联邦储备银行发布的新闻稿中。所以大多数人都没有注意到。
根据美联储的预测，2020年的GDP将收缩6.5%，2021年和2022年分别增长5%和3.5%。这将使实际GDP回到2019年底的经济水平，约为1950万美元。然而，长期增长率预计为1.8%，低于去年12月的1.9%。
更大的问题是产出缺口，即潜在GDP和实际GDP之间的差额，到2020年底激增至约1.5万亿美元，到2022年底逐渐缩小至约7350亿美元。然而，要实现全面复苏，实际GDP需要每年增长近2.2%，直到2030年才能充分发挥潜力。
另一个问题是经济的长期增长是否会受到这种极端衰退的损害，如果是的话，是否会减缓未来的收益增长。如果长期增长前景受损，市场可能需要重新评估股票估值。
此外，美联储还在悄无声息地缩减量化宽松政策，将其规模从基本上不受限制的水平降至每月约1200亿美元左右。如果最近的市场反弹是流动性驱动的，那么重要的流动性来源现在明显减少了。
总体而言，美联储的信息并没有给市场带来任何积极的预期。此外，未来几周公司的收益不足可能是市场面临的一大风险。当前市场的估值水平也相当高，投资者面临的风险仍然很高。这是一个危险的时期，市场的定价可能是错误的，将使未来的形势变得更加严峻。
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