26日是一天大幅上涨的阳线，市场充满了热情。以太坊领涨，比特币突破了1万美元的整数关口。许多行业大佬和媒体开始喊出牛市来了的口号。然而，对此也有人表示疑问。

本月股市非常火爆，蚂蚁集团即将上市，市值达到了万亿美元。然而，加密货币市场却非常冷清，就连一直购买加密货币的灰度基金也停止了购买。以太坊是这轮暴涨的领头羊，突破了年初币灾前的高点，并创下了今年的新高。26日比特币也突破了1万元整数关口。前八名的主流加密货币市值都出现了上涨。

牛市的特征是各种加密货币都在涨，但DeFi却突然失去了热度。根据OKEx和AICoin的数据，DeFi领头的币种LINK一度上涨了，而在DeFi市值前9的币种中有6个是上涨的，这表明主流币在吸血小币种。

从资金角度来看，并没有大量特殊的资金流入加密货币市场。中国投资者的钱袋子还在股市中，许多曾经炒币的人现在开始炒股了，此外还有蚂蚁金服这个市值达万亿的巨头即将上市。预计股市会持续到8月份，在国家缩减流动性的措施开始生效后，股市可能会出现下跌的情况。

为什么以太坊领涨？解释起来很简单，但这往往是事后诸葛亮。例如，V神在7月22日表达了对高昂手续费对网络安全的担忧，他还提到了1559测试网和以太坊2.0即将发布。分析师指出，一旦以太坊转为POS共识机制，将会有大量的代币被锁定，这才是上涨的根本逻辑。量能扩大，币价加速上涨，短期投资者可以减仓，长期投资者可以忽略。

根据缠论的分析，以太坊形成了日线中枢，并突破回踩。买入并获利。而比特币还在中枢中，尚未出现买入点，上涨也容易被拉回中枢。

能否预测市场行情？一些高手在某种程度上是可以的，缠论只在出现买卖点时才进行操作。以太坊在日线级别上刚刚完成了第三类买入点，而比特币的买卖点还未出现。等待是最好的策略。

以太坊的30分钟级别已经出现了买卖点，通过比较趋势1和趋势2的MACD柱子面积，可以发现上涨动力的衰减，即背驰现象。30分钟级别的第一类卖点刚刚过去。

同样的规律适用于30分钟K线图，形成中枢2并突破后，在MACD柱子由长变短的时候就是卖点。如果趋势3回调没有回到中枢2，那就是买入点。

为什么主流加密货币吸血DeFi呢？趋势很明显，但原因是什么？首先，这一轮的DeFi热潮始于COMP的借贷挖矿，其中的套利成分远高于实际应用价值。而后续的一系列DeFi热点项目，例如AMPL，更像是一个资金盘游戏。

短期套利的结果就是击鼓传花，一旦市场情绪有所下降，持有代币的人就会迅速套现。近期有舆论鼓吹以太坊与DeFi对立，这也可以从以太坊领涨同时DeFi整体下跌这个现象得到佐证。另外，这也表明加密货币市场没有足够的新资金和新用户进入，某个热门的DeFi项目可能只有几百人使用。

但山寨币真的已经凉凉了吗？事实并非如此，首先，市场、投资者和媒体都需要一个热点，除非有下一个热点出现并取代它；其次，用户基数和资金基数仍然不大，增长空间很大。