稳定币市值来源于CoinGecko和TokenInsight。截至2020年6月4日，该报告包含的6种稳定币（USDT、GUSD、HUSD、PAX、TUSD、USDC）共发生10100次增发，总增发金额超过80亿美元，其中USDT（ETH）增发最为明显。USDT（ETH）在3月初开始加大增发力度，导致整体稳定币市场市值翻倍，该稳定币目前占市值比例的85%左右。

销毁方面，该报告包含的6种稳定币今年共发生近5600次销毁事件，销毁总金额超过30亿美元。

TokenInsightResearch团队分析显示，稳定币的增发与销毁记录如下：2019年第三季度的销毁与增发金额达到历史最高点，但今年第一季度的销毁与增发次数达到了历史最高点。今年第二季度只包括4月和5月的数据，但其增发与销毁次数几乎与第一季度持平。

2. 增发

下图显示了2020年前5个月各稳定币的增发次数和增发金额。

其中，HUSD增发了5280次，市值增长约10亿美元，平均每次增发约200,000美元。相比之下，USDT发行次数仅为74次，市值增长约55亿美元，平均每次增发约为7400万美元，是HUSD平均每次增发金额的370倍。

下图显示了3月、4月和5月USDT的大规模增发。其中，三月份是增发次数最多、金额最大的月份，也是发生今年迄今为止最剧烈市场波动的月份。

此外，TokenInsightResearch发现各稳定币的增发金额不尽相同。下图显示了不同金额区间的增发次数差异。在小额区间（0至1千万美元），HUSD的增发次数最多，其次是TUSD，其他区间的增发次数都少于30次。

在中等金额区间（2千万至4千万美元），USDC的增发次数最多，且增发集中在3月和4月。

USDT和其他5种稳定币不同，它是唯一一种单次增发金额超过4千万美元的稳定币。但是，它也在小额区间进行增发。2020年以来，USDT单次发行金额低于1千万美元的次数总共有12次，在1千万美元至4千万美元之间有6次，而超过4千万美元的增发次数高达56次。

3. 销毁

各稳定币的销毁次数和总金额数据如下图所示，HUSD销毁次数和金额都排在第一；此外，虽然USDT的销毁次数最少，但销毁金额居第二。

此外，TokenInsightResearch观察到，如果不考虑USDT的销毁情况，各月稳定币的销毁次数和金额相对平均，分别在1000次和5亿美元左右。而USDT的销毁特点是次数较少（共44次），但单次销毁金额巨大。在2月份，单次销毁金额占当月总销毁金额的一半。

各稳定币的销毁金额分布如下图所示，可以看出稳定币销毁事件99%发生在1千万美元以下区间，该区间的销毁数量比较稳定。这表明各种稳定币主要在小额区间进行销毁。

有趣的是，3月份是稳定币销毁行为特别突出的一个月。在该月份，多次小额销毁达到了1289次。与此同时，该月份的销毁次数也达到了2020年的最高水平。