期货交易所行业2019报告

要点总结：

1. 2019年2月到7月数字通证期货交易量大幅增长。全市场期货交易总量达16,057亿美元，占全市场交易量的26.15%（本期现货交易总量为45,336亿美元；期货现货总交易量为61,393亿美元），日均期货交易量88.71亿美元。

2. 5月份起期货交易急剧增加，全市场期货交易量从2月份的1,045亿美元增长到7月份的4,127亿美元，半年内月均增长率高达39%。5、6、7三个月的总交易量为2、3、4三个月总交易量的3倍。

3. 仍然有BitMEX、OKEx和HuobiDM等交易所占据市场合约交易量前三位，本期期货总交易量分别为6,497亿美元、5,321亿美元和2,801亿美元，日均交易量为36亿美元、29亿美元和15亿美元。

4. 期货交易量的大幅提升一方面是由于比特币市价的上涨，从而提振市场情绪，促使原有期货交易所推出更多合约业务，包括增加标的交易对和创新期货合约种类；另一方面，越来越多的投资者认识到期货合约的价值，对非主流币种合约标的的需求也上升，从而给期货合约市场带来增量。

5. 在2018年9月之前，数字通证期货交易市场被BitMEX和OKEx垄断，但自从2018年12月HuobiGlobal推出HuobiDM合约交易平台后，其交易量一直在上升，市场份额逐渐扩大。本期交易总量占BitMEX的43%，全市场的17%，增速虽然快，但与OKEx和BitMEX相比还有一定差距。

6. 在芝加哥期权交易所（CBOE）宣布下线比特币期货交易之后，只有芝加哥商品交易所（CME）继续提供比特币期货合约交易。本期数字通证期货交易中，约有97%发生在数字通证交易所，传统交易所的交易只占不到3%。

7. 2019年以来，加密货币衍生品不断创新，出现了期权合约、指数合约和杠杆代币等新型衍生品。期权合约已成为新的趋势，各大平台开始研发期权合约产品。目前市场上以反向合约为主，永续合约比交割合约更受欢迎，百倍杠杆已成为常态。

8. 衍生品合约标的不断丰富，不仅非主流标的增加了，还增加了稳定币标的。随着上半年IEO模式的兴起，对平台币标的的需求也扩大。

9. 期货合约的设计和创新主要集中在防止穿仓机制上，目的是优化用户交易体验并降低平台运营风险。合理的价格标记系统是防止穿仓机制的重要组成部分，通常是基于价格指数设计而成。如果指数组成数量较少，在大幅行情波动或依赖的交易所API出现问题时，容易出现大幅度插针问题或安全事故。

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