近日，韩国区块链金融公司Streami创始人JunhaengLee撰文谈及此事。他基于美国国债利率变化与美联储应对政策，推演了三种不同的场景与结果，并对加密市场的前景进行了分析。
随着纳斯达克市场和比特币价格同时下跌，以及美国10年期债券利率的上升，许多人担心比特币的价格方向。恐惧原因是因为市场利率上升，比特币价格暴跌超过20%。人们认为未来市场气氛可能会转向风险规避模式。
Muso公链则认为，链上指标和宏观经济指标是比特币价格的核心驱动力。与很多人的担心相反，尽管比特币价格将经历短暂的起伏，但其升值空间仍然巨大。
去年下半年，Muso公链就预测到2021年宏观经济学将有两个重要变量。首先是疫后经济复苏，通货膨胀预期是否会导致市场利率上升。其次，当市场利率上升时，美联储将如何设定应对政策。基于这两个变量，共有三个可能的场景，本文先从可能性最低的场景开始说明。
在这种情况下，市场利率会随着通货膨胀率上升而上升。但是，如果今年预期通胀率为3%，那么长期债券将亏损，因此大量长期债券在市场上流通，长期债券价格下跌，相对利率会上升。预期的通货膨胀以这种机制提高市场利率。此外，长期债券的利率上升会影响短期债券的利率，因为它们由同一家中央银行发行且具有相同的信用等级。因此，短期债券的利率也会上升。
利率是基准利率的一个决定因素。通常，中央银行以购买或抛售短期国债的方式调整短期国债的价格（也就是利率），从而设定基准利率。除非处于极端情况下，比如量化宽松，美联储通常通过这种方式来应对市场利率的变化。
如果美联储对长期债券利率上升没有采取任何应对措施，那么基准利率也将通过这种回路循环。
总的来说，尽管市场存在不确定性，比特币受宏观经济指标影响，但其具备巨大的升值空间。因此，尽管可能会经历一些波动，但比特币仍是一种值得关注和投资的数字资产。
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