黄金在疫情时代不再火爆原因何在

过去几周，全球股市表现不佳。美股市场，尤其是科技股板块，连续受挫。纳斯达克指数短短数周内累计下跌超过10%，市值蒸发超过1.5万亿美元。A股市场受到这种影响，三大指数也大幅下跌，其中创业板波动尤为剧烈，从1月25日的最高点持续下跌，累计跌幅接近23%。

尽管目前全球疫情得到有效控制，但后疫情时代的世界经济面临困境。大量放水政策导致物价上涨和法币贬值等问题日益严重。另一方面，随着全球疫情有效控制，民众对经济复苏的预期提前到来，但经济过热将加剧当前的通货膨胀问题。

2021年对于美国民众和全球投资者来说都是不平凡的一年。前总统特朗普致力于振兴美国股市，而新总统拜登以决绝的抗疫决心成为白宫新任主人。这两种截然不同的执政理念也在悄然影响着全球市场的走势。

2月5日，美国众议院通过了拜登新政府提出的1.9万亿美元经济刺激计划，持续宽松的货币政策进一步放大了资本市场对通货膨胀的恐慌情绪。前期涨幅较大的龙头股被大量抛售，美国十年国债收益率持续创新高。

尽管股市估值过高，黄金整体表现低迷，法币不断贬值，但机构们只能寻找新的经济增长点。

在2020年3月全球市场集体下挫的情况下，黄金的避险属性并未得到体现。从历史上看，通常情况下，美元、美股和黄金的走势不会同时一致。当通货膨胀来临时，购买同样数量的商品需要支付更多的法币，人们会选择将美元兑换成黄金，使美元贬值，而黄金在市场需求下会持续上涨，成为避险资产进行储存。然而，这次黄金为何没有发挥出避险作用呢？

飞耳矿池认为，此次黄金表现不佳与市场缺乏现金流和黄金的市场需求整体降低有直接关系。在疫情时代，企业、机构和个人的整体收入明显减少，而支出很难大幅减少。尤其是一些公司和机构存在员工薪资、房屋租赁、设备维护等固定成本，对现金流的需求更迫切。相比出售股票和基金，机构更愿意抛售跌幅相对有限的黄金来获取现金。当全球大规模抛售黄金时，市场供应量增加，导致黄金价格下跌。另一方面，商品需求的减少也会导致价格下调。在疫情期间，全球经济总体下行，工业生产和居民需

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