最近NFT市场表现不佳，交易量和价格都下跌。这是普遍被大家感受到的情况。很遗憾，各家基金的分析师都没有给出清楚的解释。大多数分析师只是堆砌数据，没有真正理解市场。我想写这篇帖子来表达对NFT市场的看法。如果我说的不对，欢迎大家拍砖。

2月份以来，交易量和价格同时下跌。交易量从每天3.6万eth下跌到1万eth；蓝筹指数从9000多下跌到7500。这期间，许多NFT大佬都失去了光彩。

交易笔数和活跃地址也大幅下降。活跃地址从2月份开始下降了90%。交易笔数从上个月开始下降了约80%。可以说非常惨淡。

更令人担忧的是，NFT市场缺乏新用户。从去年4月份开始，新用户占比逐渐下降。新用户的减少意味着没有太多新增资金涌入。可以看出NFT市场目前处于熊市状态，没有复苏的迹象。

如何解释这一切？这属于经济解释范畴的问题。

关于Blur对NFT市场的影响，有些分析师认为Blur给NFT带来了负面影响。其中一个观点是NFT无法承受高频次交易。我认为，NFT交易频次增加是因为交易摩擦成本降低了。NFT交易的摩擦成本降低，对资产价格有一定的好处。

另一个观点是Blur使NFT大众化，脱离了小众圈子，导致价格下跌。这个逻辑站不住脚，因为NFT自诞生以来就是链上公开透明的，任何人都可以在Opensea上观察交易。

还有一个观点是Blur的大量流动性削弱了NFT的价值。这个逻辑也经不起推敲。如果把流动性发展到极致，就会变成普通的同质化代币。大量同质化代币在市场上流转，为什么流动性较小的NFT就不行呢。而且，流动性的增加对资产价格有利。

市场上还有分析师说，因为ETH上涨，所以NFT扛不住了。问他们为什么，他们只是支支吾吾说NFT投资者看U本位，不看币本位。这是一个愚蠢的问题，自然有愚蠢的答案。从数据来看，ETH价格和NFT价格并不完全负相关。那些将NFT下跌归咎于ETH上涨的分析师连书呆子都算不上。

在市场如此低迷的情况下，为什么有些NFT项目上涨？为什么有些项目能够企稳上涨？说需求大于供给只是一种模糊的说法。说PR好也无法解释为什么有些项目不能维持价格。一个不能忽视的重要因素是控盘率和操盘资金。但这一点很难从外部数据中得到。

NFT市场有自己独立的节奏，和大盘不同步。在2021年11月，大盘见顶。而NFT市场在2022年4月见顶，延迟了5个月。在2022年6-7月，大盘处于底部摩擦期。而NFT在6月-7月中旬又有一波小幅回升。这说明NFT市场有自己独立的节奏，不同于大盘。

去年下半年，NFT和大盘都在震荡下跌，没有人认为NFT市场出了问题。我个人认为，目前仍然处于NFT熊市，下跌是正常的。不是因为NFT市场出了问题，而是因为NFT市场的节奏滞