云贵川地区即将迎来丰水期，矿工和矿场主已经开始跃跃欲试。

据媒体报道，丰水期电费可能低至0.1元，预计将有100万台矿机再次打开。当丰水期到来，全网算力预计将要增长近50%。比特大陆的合作矿场已经在四川紧急部署了10万台比特币矿机。

在丰水期布局矿机，究竟是低迷行情下矿圈迎来的转机，还是矿工集体饮鸩止渴？

币价与算力高度相关矿业红利期已不再

2010年至2011年初比特币问世初期，币价涨幅大于算力涨幅。此时挖矿预期收益可观，但挖矿主要还不是以营利为目的。

2011年至2013年初，币价涨幅与算力涨幅大致相当。这段时间比特币只被极少数人所知，没有投机者，只有坚定的信仰者。

2013年中至年底，币价涨幅略微大于算力涨幅。矿工们从币价突破100美元和1000美元整数关口中获得了超额利润。

2014年至2016年底，币价涨幅小于算力涨幅。超额利润吸引更多矿工加入，供需平衡迅速恢复正常，超额利润消失，进入平稳期。

2017年，币价涨幅远大于算力涨幅。矿业正式迎来红利期，矿工通过挖矿获得丰厚的超额利润。

2018年至今，币价涨幅小于算力涨幅。大量矿工进场，全网算力上升，但币价无法支撑。矿工最终血本无归，矿机变得废弃。

从历史看，矿业发展周期为3年，包括1年的利润期和2年的调整期。矿工在币价涨幅大于算力涨幅时能获得超额利润，但随着更多矿工加入，利润减少。如果币价无法维持，矿工可能面临关机和破产的风险。这意味着如果币价回归理性，剩余算力会被淘汰。

按照目前的币价，当前市场上的算力是足够的。想要利用丰水期的低成本实现盈利依然需要承担很大的风险，矿业的盈利能力整体不如过去。如果币价不能跟上算力的涨幅，挖矿难度的提升会稀释低电费带来的利润空间。从长期来看，没有币价支撑的矿业还是会淘汰剩余算力。

头部矿池地位稳定，新玩家持续入场

在2011年6月之前，个人挖矿为主，矿池/矿场尚未出现。2011年6月出现了第一个矿池Eligius。

在2013年5月至2014年12月的第二轮矿业利润期中，Eligius和GHash.io交替占据主要算力，获得主要利润。之后矿业进入调整期，但主要矿池的算力份额保持稳定。知名的矿池F2Pool和Antpool都在这一时期开始布局。

在2015年1月至2016年12月期间依然处于调整期，F2Pool、Antpool、BTCC、BitFury和BWPool占据市场上的主要算力。

2017年的第三轮利润期中，Antpool始终占据主要算力份额，吃到最多的红利。比特大陆在矿业产业链上凭借出售矿机占据顶端，获得丰厚的利润。F2Pool在这一时期失去了一部分算力，BTCTop、BTC.com、ViaBTC和Slushpool等新参与者占据了部分算力。

2018年至今进入调整期，BTC.com占据最大算力份额，但Antpool、BTCTop、ViaBTC、Slushpool的算力有所减少。F2Pool夺回了之前失去的算力份额，Poolin、Huobipool等新玩家入场并占据一席之地。

矿业是一个竞争激烈的行业，份额更迭频繁。头部矿池的主导地位相对稳定，但排名也在交替。更多的新玩家入场，但只有少部分矿池能享受超额利润，比如2013年5月至2013年12月的Gash.io和2017年的F2Pool、Antpool。

矿业也是一个资本主导的行业。布局矿场需要承担高额的固定成本。举例来说，此次丰水期，矿工将矿机运往四川需要雇佣货车进行搬运，每台搬运费用为20元，需搬运1万台起，单搬运成本近20万元。尽管PoW机制是以算力为主导，但实际上算力背后是资本的涌动和追逐，每一哈希算力背后都是资金。

来源：今日头条作者：链得得APP