Defi行业2020年出现了多款代表性产品，例如以Uni为代表的Dex，以Aave、Compound为代表的借贷，以YFI为代表的收益聚合器等。而这一轮Defi行业的火热也引爆了整个市场的热情。

从某种意义上来说，DeFi借贷产品将是去中心化金融应用的重要基础设施之一。

目前市场上知名借贷类DeFi项目Compound和Aave借贷协议主要遵循“抵押借贷”规则。简单来说，就是借贷用户需要存入资产根据用户抵押品的授信价值计算出的可贷资金额度。DeFi中目前几乎所有的贷款都需要提供超额抵押。

这意味着，用户想要借贷资金，就必须提供代币作为抵押物，而这些代币的价值要高于他们实际想要的贷款。

举例来说，某个用户使用价值150美元的数字资产A作为抵押，可以借出价值100美元的数字资产B。这样的情况一般出现在用户对数字资产B看跌而对数字资产A看好的情况下。用户可以借出数字资产B在高位卖出套利，而在低位时买入并进行还款，从而借此获利。

采用这种模式是因为抵押品和借贷资产都有价格波动，因此需要预留下清算空间，抵御市场风险。这是目前DeFi市场借贷产品采用的常见模式，但这就带来了一个显而易见的副作用——资金使用效率极低。在借贷协议中总借钱的人其实并不缺钱，这就构成了一种交易的投机行为。

同时目前借贷产品亟需解决的一个问题是，有很多具备市场预测能力的用户需要更多的可用资金，他们有强烈的参与DeFi挖矿、赚取收益的意愿。将资产流入这部分需要客户的手中，可以大大提高资产使用率。

针对这个痛点，超额借贷产品应运而生。例如即将上线的超额借贷协议ZebraProtocol。ZebraProtocol是一款新型去中心化超额借贷协议。针对许多用户缺少可用资金的痛点，Zebra可以提供最高五倍的杠杆来帮助用户获得单位时间内更大收益。

产品提供了合成资产、借贷、杠杆挖矿等形式的服务。在绝对的公平前提下，围绕借贷和杠杆为用户提供对应的服务。对风险偏好较低的用户提供借贷池产生稳定的收益，同时对风险偏好较高的用户提供高额杠杆借贷产品，放大资金体量，获得更高收益。

同时项目的大部分收益将以治理代币的形式发放给用户，仅留存一小部分作为风险准备金。

Zebra借贷协议有以下产品功能：

- 合成资产：用户可以将自己的资产通过平台的合成资产铸造成为平台z-Token资产。质押的资产有一部分会成为杠杆挖矿用户的借币来源，获得存币收益，用户随时可以将持有的z-Token赎回变为合成之前的资产。

- 无损质押挖矿：用户可将自己的合成资产(z-Token)进行质押锁定，获得Staking收益(以平台币形式发放)。

- 平台币流动性挖矿：平台币ZBT开启流动性挖矿模式，用户可在指定DEX提供ZBT/HT、ZBT/zUSDT、ZBT/MDX的流动性并将流动性LP质押到平台上产生ZBT收益。

- 流动性杠杆挖矿：平台将提供HT/USDT、HT/HUSD、ETH/USDT、MDX/USDT等LP挖矿的矿池供用户选择，用户可以投入LPtoken对中的某一个币种，借用平台资产配平LP进行流动性挖矿。

- Boardroom：平台将收取存款人合成池利息的20%作为利息税，利息税的10%将用于回购ZBT回馈给用户，用户可根据质押在Boardroom的ZBT占总量的比例获得分红。分红奖励发放周期为每天，每日0点开启下一周期。质押时间不足一个周期的用户无法获得分红奖励。

ZebraProtocol的平台币为ZBT，将作为整个协议产品的核心应用代币，提供协议所需流动性及奖励发放，同时ZBT也将作为DAO组织投票使用。用户通过持有ZBT可以获得平台手续费用的分红，参与平台币流动性挖矿等，可以绑定平台长期发展的红利。

ZBT的发行总量为100,000,000，大部分通过用户参与挖矿产出，具体分配比例如下：

- 团队:10%- 空投:0.8%- IDO:0.2%- 市场运营:5%- 投资人:8%- 挖矿预留:65%- Boardroom:1%- 生态