昨天，推特董事会宣布同意以440亿美元的价格将公司出售给马斯克。结果，特斯拉的市值第二天就蒸发了千亿美元。

周二，美股遇到重挫，纳指陷入熊市并创下年内新低。投资者担心全球经济增长放缓以及美联储加息更激进，所以纳指最受压的个股就是特斯拉。

特斯拉的股价周二暴跌12.18%，领跌科技巨头。市值一天之内蒸发约1250亿美元，跌破一万亿美元整数关口。马斯克所持特斯拉股份的价值也相应下降了210亿美元，与他承诺用于收购推特的210亿美元现金价值持平。

有分析指出，市场不看好马斯克收购推特的交易。因为马斯克可能需要大量出售个人持有的特斯拉股份来筹集收购资金，而一旦收购完成，他还需要分担精力来管理推特，可能会影响特斯拉的日常运营。

据报道，马斯克已经获得了465亿美元的资金用于收购推特公司，但其中超过三分之二的资金要么是由他自掏腰包，要么是将他的特斯拉股票马斯克最近几个月花了26亿美元购买了Twitter的9.1%股份，现在他拥有大约30亿美元的现金和其他流动资产。他持有的特斯拉股票和SpaceX的股权总价值约为1840亿美元。

马斯克需要质押约5870万股特斯拉股票以确保贷款中的125亿美元保证金。这将使他质押的股份约占他所持股份的85%左右。保证金贷款文件确实允许马斯克出售他尚未质押的特斯拉股票。

未质押的股票价值超过250亿美元，所以如果马斯克选择全部出售，再加上他现在拥有的现金，就足够支付税后210亿美元的股权融资。但这也引起了投资者和分析师的担忧。

而Twitter的股价周二也下跌了3.9%，收于49.68美元，尽管马斯克周一同意以每股54.20美元的现金收购该公司。价差的扩大反映了投资者对特斯拉股价急剧下跌的担忧，可能导致马斯克“如果特斯拉的股价继续自由落体，那将危及他的融资。”

马里兰大学教授David Kirsch的研究重点是创新和创业，他表示投资者开始担心马斯克的贷款会出现“一连串追加保证金的通知”。

对于这种情况，人们不禁怀疑，马斯克是否值得为了一个Twitter而去。根据英国金融时报的报道，Twitter在一份监管文件中披露了“反向终止费”，即马斯克可以通过支付10亿美元的违约金来放弃与Twitter的交易。

这意味着马斯克只需支付少于其净资产的1%以及他承诺完成收购的210亿美元股权的一小部分，就可以放弃这笔交易。

美国企业法律事务所Dechert的并购律师Daniel Rubin表示：“无论马斯克做什么，他都知道自己的负债上限是10亿美元。”

根据合同规定：“在任何情况下，公司（Twitter）都不得或有权获得超过母公司终止费的累计赔偿金。”Rubin说，终止费“甚至都不接近市场水平”，对马斯克来说这是一份更为有利的交易。

Rubin补充说，这笔费用仅为交易总额的2.27%，不足一家私募股权公司放弃收购时通常支付的罚金的一半，通常为6%或更多。

波士顿大学法律系副教授Brian Quinn表示，“如果我是卖方，我会要求一笔可观的反向终止费——如果仅为2.27%，我觉得这并不多。”

以上内容来源于华尔街见闻。

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