周五，美国总统拜登提出了一个6万亿美元的财政预算案。一旦通过，这将是今年以来最大规模的放水。可以看出，美国政府似乎没有抑制放水的意愿，已经上瘾于这种饮鸩止渴的方式。

这一消息公布后，美股大幅上涨。此外，贵金属市场也在悄然启动，特别值得注意的是黄金的走势。

在大规模放水之前，黄金曾在去年8月创下历史新高，接近2100美元，之后开始大幅调整，最低点出现在今年3月，跌至1700美元以下。一些投资者认为，黄金已经失去了避险和抗通胀的功能，而加密货币比特币正在悄然取代黄金的地位。然而，从3月开始，黄金逐渐反弹上涨，最近上涨势头加快。

结合美股的反应，我们可以看出各个市场的资金似乎都意识到一个难以反驳的事实：美国政府的放水已经无法停止。

最近，美联储的官员在不同场合发表了不同的言论，这让市场猜测宽松政策是否会有所变化。但从美国总统提出的新预算案以及他越来越多次直接点名与中国在基建、科研、制造业等领域展开激烈竞争的态势来看，我认为宽松政策很难在短期内改变。即使有所变化，可能也只是货币政策有所收紧，而财政政策仍然宽松，两者的叠加效果依然是宽松。

既然是宽松政策，美元必然会寻找各种投资渠道。

最近有两个趋势值得注意，一是人民币兑美元的汇率持续走高，二是A股已经悄然站上了3600点。

截至目前，美元兑人民币汇率已经达到6.37，有人认为这是中国政府为了对抗美元印钞而采取的对冲策略，即人民币升值。这一举措既保护了中国经济，又将通胀压力转嫁给了美国。由于目前只有中国在有效控制疫情并保持正常运转的制造业，这成为人民币持续升值的资本。

我认为人民币持续升值的另一个重要原因是外资大量涌入中国市场寻找投资机会。最明显的例子就是A股市场已经站上了3600点。在今年2月站上本轮行情高点3731点后，A股一直在下跌，并在3300至3400点之间徘徊了近3个月，最近开始加速上涨，站上3600点。

外资在A股市场大幅增持。

因此，从美股、黄金、人民币和A股等多个市场的走势来看，我认为市场正在悄然启动，开始应对新一轮的放水。尽管我们知道这种放水的游戏是不可持续的，可能会引发灾难，但在游戏结束之前，大家只能寻找各个市场的投资标的，保护自己的资产。

当然，数字货币也不可能缺席这场游戏。即使像美股这样虚胖的投资标的也被大量资金注入，数字货币又怎么可能被资本放过呢？

现在的问题根本不是市场是否泡沫，而是接近于零成本的资金必须尽一切努力寻找回报的出路。

我更相信，对于数字货币而言，下半场即将开始。但是否会很快开始呢？我认为未必。从黄金和A股今年的走势来看，这两个市场的启动经历了近3个月甚至更长时间的调整，才有了现在的上涨势头。因此，数字货币市场可能也需要一段时间来平抑前期的情绪，然后轻装上阵，再次展示实力。