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所谓“垃圾ETF”,首先体现在底层资产的劣质性,部分ETF为追求高收益,挂钩杠杆商品、新兴市场垃圾债甚至波动率指数,这类资产本身流动性差、风险极高,一旦市场逆转,净值可能出现断崖式下跌,某追踪欧洲高收益债的ETF,在2022年加息周期中净值回撤超30%,远超传统债券基金的波动幅度。
高昂的费用率成为侵蚀收益的“隐形杀手”,部分主动型ETF管理费高达1.5%以上,而其业绩表现长期跑输基准,本质上是对投资者的“智商税”,更甚者,部分ETF规模不足千万欧元,面临清盘风险,投资者往往在折价交易中被迫离场,蒙受双重损失。
“迷你ETF”的泛滥也暴露了监管漏洞,这类ETF以极低门槛吸引散户,但因规模过小,买卖价差巨大,流动性枯竭时投资者难以按合理价格成交,沦为机构收割的“韭菜”。
投资者需警惕:并非所有带“ETF”标签的产品都值得配置,在选择欧洲ETF时,应优先关注流动性充足、跟踪误差小、费率合理的指数产品,远离那些追求短期噱头、底层资产模糊的“垃圾ETF”,唯有回归资产配置的本源,才能避免在金融创新的浪潮中踩中陷阱。
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