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宏观环境承压是核心诱因，全球央行持续收紧货币政策是首要压力源，美联储为抑制通胀连续加息，导致美元指数走强，无风险利率上升，使得包括以太坊在内的风险资产吸引力下降，欧美经济衰退担忧加剧，投资者风险偏好回落，资金从高风险资产撤离，以太坊作为典型风险品种首当其冲，传统金融市场波动（如美股下跌）也间接拖累加密市场情绪，形成“股币双杀”局面。
行业内部竞争与生态变化加剧了抛售压力，Layer2扩容赛道竞争白热化，Arbitrum、Optimism等项目用户数和TVL（总锁仓价值）快速增长，部分投资者担忧以太坊主链价值被稀释，转向更具性价比的Layer2代币，以太坊本身的技术升级进度不及预期，如“合并”后的通缩机制效果有限，ETH销毁量远不及新发行量，未能有效缓解市场对通胀的担忧，交易所持仓量上升、大户 addresses 持续减持等链上数据，也反映出短期资金离场情绪浓厚。
市场情绪与监管风险进一步放大波动，加密货币市场历来情绪化特征明显，比特币等主流币的下跌往往会带动以太坊跟跌，美国SEC对以太坊的“证券属性”争议再起，虽未最终定论，但监管不确定性已让部分机构投资者持观望态度，Terra、FTX等交易所暴雷的余波未消，市场对“中心化风险”的警惕性提升，导致资金流向更稳健的资产，以太坊作为“去中心化代表”反而因流动性充足成为抛售首选。
总体来看,以太坊价格的下跌是宏观、行业、情绪三重因素共振的结果，尽管长期来看，以太坊在DeFi、NFT及Web3生态中的基础设施地位难以替代，但短期内，投资者仍需关注美联储政策动向、以太坊生态进展及监管环境变化，这些因素将共同决定其价格何时企稳反弹。
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