近几个月来，显卡市场逐渐降温。除了供应充足之外，加密货币的暴跌也是一个重要原因。特别是以太坊这种主要使用显卡挖矿的加密货币，由于价格低迷，矿工们不再购买显卡用于挖矿。虽然最近加密货币的价格有所回升，但矿工们并没有像过去一样购买显卡，主要是因为以太坊即将从工作证明（PoW）改为权益证明（PoS）模式。这意味着无论以太坊的价值如何，都无法再通过显卡挖矿获取加密货币。

工作证明（PoW）和权益证明（PoS）是加密货币中的机制，PoW可以用能耗交换加密货币数量，而PoS可以简单看作是一个资本游戏，拥有更多加密货币的人可以获取更多加密货币。虽然PoW似乎更公平，但它对能源的消耗不环保，并且影响其他用户。而PoS则无需硬件挖矿，解决了高能耗的问题。

对于矿工来说，PoS机制对他们的损害很大。之前他们花了很多钱购买的矿机和显卡瞬间变得毫无用处。有些矿工可能会想，既然比特币不能用显卡挖矿了，以太坊也不行，为什么不用显卡挖其他加密货币呢？虽然这是可能的，但其他加密货币没有像以太坊和比特币这样的强大支撑力，价格也不高，挖掘的难度更大，不是一个划算的选择。

对于不参与加密货币的普通用户来说，如果加密货币采用权益证明机制或者像比特币那样基本不需要普通电脑和显卡参与，这是可以接受的。因为这样一来，几乎不会有专门用于挖矿的显卡，除了少数矿机之外，玩加密货币的人也不会和普通用户争抢硬件。这对大家来说都是好事，除了现在失去了工作的矿工们。

按计划，以太坊的权益证明方案最早将在9月实施。实际上，以太坊转变为权益证明的计划已经说了几年了，但今年似乎最终要解决了。NVIDIA甚至在第二季度的财报中也谈到了以太坊转变为权益证明对显卡的影响。NVIDIA表示，一方面以太坊转变为权益证明后，会导致更多二手显卡出售，从而影响市场价格；另一方面，销售中会有新增的退货，市场对公司新款显卡的需求可能会减少。

那么现在就回到正题，当显卡无法用于挖矿之后，对市场会产生多大的影响呢？尽管NVIDIA没有具体说明，但我们可以推测一下。据统计，全球大约有2600万张显卡被用于挖矿，其中绝大多数用于以太坊的挖矿。当以太坊无法再使用显卡挖矿时，我们相信一部分矿卡会被用于挖其他加密货币，但更多的矿卡将被矿工出售用于二手市场。即使保守估计，预计会有上千万张矿卡出现在二手市场上，而且价格非常低廉，因为目前NVIDIA和AMD的显卡由于销量低迷，大多数型号的价格都已经跌破发行价，矿卡的价格只会更低。

如果以9月为矿卡大量抛售的时间节点，我们会发现一个严重的问题：一方面，二手市场上会出现大量价格低廉的中高端矿卡，另一方面，NVIDIA迫于库存压力，与厂商合作以低价销售显卡。同时，NVIDIA还需要为已经生产的显卡支付费用。这样一来，市面上的新卡和二手矿卡的数量将非常庞大，几乎可以肯定当前的市场无法消化这些显卡。最终的结果将是显卡整体价格持续下跌，甚至可能跌到我们难以想象的地步。

根据我们的预测，届时NVIDIA和AMD的旗舰级显卡可能比官方指导价降低1/3以上。事实上，部分新款RTX 3080 Ti的显卡价格已经降至6000元以下，未来可能降至5000元以下。而RTX 3090和RTX 3090 Ti的价格可能会下跌更多。由于二手矿卡数量众多，抛售的力度更大，所有矿卡的价格可能都会比官方指导价低一半以上。毕竟，RTX 3080现在的价格只有4000元，如果矿卡卖不到3000元以下，实在说不过去。

然而，问题在于，目前玩家对新显卡的购买欲望不高。虽然我们几乎可以确定第三季度后，显卡将会“悬空”，但我们无法确定是否会有用户购买。毕竟，新的RTX 40和RX 7000系列显卡很快就要发布了。对于NVIDIA和AMD来说，他们最头疼的问题是，大量矿卡出现在市场后，一方面库存的新卡无法销售出去，另一方面显卡整体价格崩盘也会影响到他们新一代显卡的销售。这对于NVIDIA、AMD以及显卡厂商来说，都是一个灾难。

最后，如果近期想购买显卡的玩家，一定要忍耐到9月之后。然后你会发现过去最高溢价价格超过一万元的旗舰显卡，可能不到4000元就能买到了。此时，二