虚拟货币：未来发展趋势

郑磊的《读懂Libra》提到了一个事实：Facebook声称其虚拟加密货币Libra的使命是建立一套简单的、无国界的货币和金融基础设施，该公司在全球拥有27亿用户。然而，这引起了大国的警惕，特别是国际货币基金组织（IMF），他们决不会对此坐视不理。在20世纪60年代，美元危机爆发时，IMF试图推出超主权世界货币SDR，与主要国家货币挂钩，但由于未能得到拥有否决权的美国的支持，SDR无法成为广泛使用的世界货币，仅仅哪种货币能够成为计价和清算货币，取决于货币发行国家的综合实力、国际影响力以及强大的金融体系。

虽然Libra成为超主权货币的机会非常小，但凭借其庞大的商业网络，它试图在未来数字经济世界中获得全球货币霸权，这对现有的国际金融秩序构成了重大挑战。

自由发行和币值稳定是一对难以调和的矛盾，让金融体系依靠自由市场那样的自然均衡机制是不现实的。币值稳定需要依靠中心化的权威机构进行外部干预和调节。无论是加密数字币还是Libra，想要成为货币，发行方必须有能力统合财政和税收权力。对于Libra这样的超主权货币来说，需要一个能够协调主要国家的超主权实体，即各国财政政策和货币政策要在超国家层面实现统一。货币和财政永远是具有中心化特征的国家制度结构，对于任何私营机构或个人发行的加密数字币，以及类似Libra协会这样松散的商业组织来说，要完成这样的使命是不可能的。

加密数字币和Libra怀着去中心化理想，无法避免与主权货币直接竞争。Libra将分流并替代一部分主权货币的使用，与后者形成竞争关系。主权货币的使用量可能逐渐下降，这将降低主权货币的调节能力，影响货币政策的有效性，扭曲货币政策传导机制。当Libra的发行量达到一定程度时，可能会削弱一篮子储备货币国家的货币政策效果。非储备货币国家的货币政策独立性受到的影响更大，它们在国际货币体系中的地位将岌岌可危。

当然，Libra也具有正面意义和价值，特别是其中蕴含的普惠金融思想——希望创造更完善、更实惠的开放式金融服务，让人们不论身份、地位、职业、贫富都能享受这种服务。然而，要成功推出Libra还有很长的路要走。Libra需要满足美国、欧盟和其他国家各自不同的监管要求，目前看来短期内很难达到这些要求。

在数字经济时代，所有事物都将呈数字形式存在，资产数字化势在必行。然而，对于Libra来说，没有人能预测它的命运。这是国际金融领域的一个重要博弈，谁能取得胜利或求得妥协，一切皆有可能。

来源：深圳商报

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