币价从2900回弹到3100区间。基本面上有人认为，ETH升级的测试版本完成，准时升级的可能性增大，升级后不再需要显卡，矿工就不用卖币交电费，抛压减少，长期看好币价的逻辑。但我对此表示怀疑，因为目前电费只占挖矿收益的不到5%，对抛压贡献有限。另外，已经被质押的大量ETH将被锁定2年，一旦升级后解除质押，将有海量的套现抛压，更加令人担心。

另一个逻辑是战争有和平转机，中美保持微妙平衡，让资金回流到投机市场（即炒币市场）。但问题是谁知道这次战争是乱世的开端还是恒纪元的一次波折？和平转机还能持续多久？

从技术面来看，周线走势仍在MA35之下的长线空区，MACD也在弱势区域徘徊，可能有金叉但仅停止下跌，很难说上涨；成交量继续低迷，资金动向不明朗，无论多空方。虽然有俗话说黑红也是红，但现在连黑色都不再被重视，这更令人担忧。

ETH的周线走势表现出短期弱势反弹的迹象，布林带略有扩张，MACD在0轴下金叉后上穿0轴，但又呈现死叉趋势。成交量同样偏低，DMI指标显示出低位多头走出第二波攻势，预计还能坚持一段时间才能看清结果。

全网算力继续在1000TH/S上下徘徊，链上交易也继续清淡。挖矿收益仍在年度低谷中徘徊，加上成功的升级测试，矿工的心情和显卡市场一样低迷。即使是最坚定的显卡挖矿信仰者，也开始出售显卡，用专业矿卡换成显卡（仍有残值），或将低端显卡换成高端的金色算力云。因此，曾经市价已跌至1900人民币，仍无法激起需求。

币价近期的回弹带来了有趣的局面，预示着回弹达到了顶部。巨鲸开始反常地离场，说明大佬们对币价上涨失去了信心；散户数量的增长也已停滞，不知是因为失去了信心还是抛售了筹码离场。要知道，币价历史上的疯涨是靠散户推动的。

交易所的余额通常与币价呈反比，当两者趋势背离到一定程度时，交易所的币价会拉回。现在感觉已经接近这个点了。当然，交易所的币持续减少，原因可能是战争制裁某些国家用户引发对中心化交易所的担忧，或者是玩家觉得币价已触底，可以安心储存等待涨价。

从SOPR指标来看，目前市场主要是割肉而非套现，意味着突破高点进入盈利区仍然很困难。长期持有者暂停了离场的步伐，但短期持有者仍在持续割肉。

总体来说，币价的回弹带来了一些有趣的变化，预示着回弹可能已经见顶。巨鲸们开始反常地离场，散户数量也停滞不前。交易所的余额与币价背离，也暗示着币价可能会回调。长期持仓者的仓位停滞，而短期持仓者开始进场。

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