6月27日，今天不写微头条，不聊行情，写篇小文章。

SEC事件暂时告一段落，达摩克利斯之剑依旧高悬，纷争开始，不死不休。

BN、OK、HT代表的传统交易所和EDX为代表拥抱监管体系的新交易所必然有一场争斗。

当前的虚拟货币交易市场犹如20世纪20年代的美国股市，90年代的中国股市，只有最狂野、最大胆的淘金客才能生存。

不论是某安，某OK这类大佬，还是各类随时准备跑路的小所，在野蛮的环境中成长，与生俱来带着三大原罪：1、原罪一：炒币者的钱就是我的钱。客户资产直接存入交易所，交易所随意挪用客户资产，不知会客户，也不受机构监管。有格局的发展自己的生态链，在不同国家开分所，把家底子做实做厚，没有格局的豪宅、豪车买起来。有些交易所会公开所谓的审计报告，证明交易所的客户存入资产有不低于1:1的资产抵押，以保证任何情况下客户资产都可以得到赎回和赔付。实际上这是此地无银三百两，反而证明交易所挪用客户资产用于抵押，原本是开交易所最基本的条件，现在却成了吸引客户的招牌。2、原罪二：狗庄亲自下场玩。被交易所控制的做市商，下面放了一张某交易所举办的做市商交易大赛，直接明牌。币圈交易市场中五花八门的空气，莫名其妙的项目，在本身没有交易深度，没有流动性的前提下，价格随意的被交易所操控，上下插针。实际上在目前ETH大量被质押，BTC巨鲸在冷钱包囤币，流动性大幅度萎缩的背景下，交易所几乎可以控制所有的币种价格。3、原罪三：合法性的质疑。参考上述两条，可以肯定诸如BN、OK、HT代表的传统交易所几乎不可能得到任何一个国家金融管理机构的认可。某天某个交易所在熊市暴雷，监管机构再将非法的帽子，未经注册的帽子往各个交易所头上一戴，一戴一个准。

真是辛苦各位币友了。

再让我们转过头来看看新交易所的代表EDX。

华尔街的背景，天之骄子，地主家的“听话”儿子。毫无疑问，它们都是合规的，客户资产是单独存放在监管账户的，做市商是独立不受交易所控制的，欢迎大家来开户。您是散户？不好意思，目前只接受机构投资者。您想交易arb？不好意思，目前只有四个币种可以交易，为什么？我们评估了目前这四个币种被操控的难度最大（还是在被操控），等整个流动性都平衡了，再开放更多币种，请您耐心等待。

斗争不是要让某安倒闭，是要破局，要平衡流动性。

贝莱德最近也提交了比特币现货ETF申请。

比特币现货ETF可以简单理解为期货市场的新增品种，原油期货，玉米棉花期货，比特币期货，类似于交易所早已推出的交割合约。如果申请通过，（大概率会通过，毕竟这次是贝莱德出手),币价必须稳定（至少是相对稳定）。贝莱德是资产管理公司，直接竞争对手不是某安。但只有价格稳定的资产，才能购买，才能配置，才能向公司的投资客户交差。

没办法，还是得打压操纵价格的交易所。

于是在一切斗争没有结果之前：

高频率的黑天鹅事件

剧烈的价格波动

随时可能倒闭跑路的交易所

直接归零的山寨。

还在币圈沉浮的各位币友们，准备好了吗？

笔者下一期聊聊自己的应对之策。

作者：刘少楠