自2019年初以来，英伟达（NVDA.US）在股票市场上表现不俗。由于视频游戏和数据中心业务的强劲增长，英伟达的股价在两年半的时间里上涨了500%。

然而，英伟达最大的业务——视频游戏正在出现不祥的迹象，这可能会让投资者想起公司历史上一段令人遗憾的时期。

矿商抛售导致GPU价格下跌

由于多种因素，图形处理器（GPU）的价格已经开始从近期高点回落。不过，加密货币矿商的需求下降似乎是此次调整背后的最大驱动力。这并不奇怪，据Jon Peddie Research称，矿工购买了2021年第一季度销售的显卡总数的四分之一，用于挖掘加密货币。

但以太坊（ETH）价格的下跌和中国对比特币（BTC）的打压削弱了用于采矿作业的显卡需求。以太坊分析平台 Etherscan 最近指出，用于挖掘加密货币的 GPU 算力在过去一个月下降了19%。根据PCGamer的一份报告，中国的加密货币矿工正在将其强大的显卡转移到二手市场。

据报道，英伟达的 RTX 3070 GPU 在中国的售价仅为400美元，低于其标价499美元。值得注意的是，根据TomsHardware收集的eBay价格数据，RTX3070在6月上半月的售价为1300美元。到7月的第一周结束时，RTX3070的价格已经降到了1080美元多一点。

在德国，GPU 的价格也以惊人的速度下降。据报道，在7月的第一周，英伟达 RTX 30 系列显卡的价格溢价已经降至制造商建议零售价（MSRP）的153%，而在5月中旬，这个数字高达304%。

英伟达过去曾遭受重创

2018年，加密货币矿工决定在二手市场出售显卡，导致 GPU 价格暴跌，英伟达因此大受打击。随着英伟达 GPU 的价格缩水，在加密货币挖矿泡沫破灭后，过多的显卡库存让投资者遭受重创。

最近的价格调整表明历史可能重演，并遏制英伟达的增长势头。毕竟，在加密货币采矿泡沫破裂后的2019财年第四季度，这家芯片制造商的营收同比下降了24%。公司花了一年时间才从那次冲击中恢复过来。2020财年，英伟达的营收下降了7%，但由于视频游戏和数据中心业务的强劲需求，该公司终于恢复了元气。

不过，The Motley Fool 分析师 Harsh Chauhan 认为，长期投资者不必过于忧虑。这是因为市场对其最新显卡的需求非常强劲，据报道，英伟达决定将老一代 RTX 2060 显卡的产量削减一半，以增加 RTX 30 系列显卡的供应。此外，报告显示，英伟达已经在努力增加 RTX 3060 显卡的生产，以满足强劲的需求。

因此，即使游戏爱好者决定从矿主那里购买二手显卡，英伟达仍有足够的终端市场需求。而且，挖矿需要显卡长时间运行，也会加速这些显卡的磨损。

此外，在英伟达1.4亿显卡用户群中，只有15%在运行 RTX 系列显卡。GPU 市场供需动态的短期波动不太可能改变长期前景。Jon Peddie Research 估计，由于视频游戏的发展，到2025年，独立 GPU 的销售额将达到540亿美元，较去年的236亿美元大幅上升。英伟达在该市场的份额达80%。

Chauhan 表示，如果加密货币泡沫破裂导致英伟达股价下跌，精明的投资者最好考虑购买更多的英伟达股票。毕竟，分析师预计英伟达未来5年的收益将以每年26%以上的速度增长，表明这是一只极具成长性的股票，值得逢低买入。

文章来源：智通财经网