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从价格形成机制来看，中国场外市场的以太坊价格通常以国际主流交易所（如Binance、Coinbase）价格为基准，叠加一定溢价或折价，溢价水平主要受供需关系、流动性及监管预期影响：当市场情绪乐观、买需旺盛时，OTC价格可能较国际市场高出1%-3%；反之，在监管趋严或市场恐慌期，则可能出现折价，2021年“挖矿禁令”出台后，国内OTC以太坊价格一度较国际市场折价5%以上,反映出政策对短期价格的显著冲击。
影响国内以太坊价格的核心因素包括三方面：一是政策监管，中国央行等部委多次强调虚拟货币交易“非法性”，导致OTC渠道面临严格审查，市场流动性收缩易引发价格波动；二是资本流动，尽管存在合规限制，部分投资者仍通过地下钱庄、虚拟资产兑换等方式参与交易，跨境资金流动的隐蔽性加剧了价格不确定性；三是市场情绪，国内投资者对政策解读的高度敏感度，常使以太坊价格在消息面出现异动，如2023年香港虚拟资产新政出台后，国内OTC以太坊价格曾短暂拉升2%。
需要注意的是，中国市场的以太坊交易始终处于监管灰色地带，投资者需面临法律风险、流动性风险及价格操纵风险，随着全球加密货币监管趋严，国内以太坊价格的波动性或将进一步放大，其走势更多反映的是本土合规资金与风险偏好下的博弈结果，而非真实的市场供需平衡，对于投资者而言，在政策框架未明确前,参与此类交易需保持高度谨慎。
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