稳定币是一种数字货币，其价值与现实世界中的资产（如法币、商品等）相挂钩，旨在解决加密货币市场的价格波动性问题。稳定币USDC和USDT是两个知名的稳定币项目，USDC于7月20日公布了其五月份的资产验证报告，展示了其资产的构成情况，并与USDT进行了比较。

USDC是一家注册和运营于美国的公司，相比于USDT，USDC被认为更为透明和安全。USDC每个月都会提供资产验证报告，相对于USDT创始人和首席财务官保持神秘，不知道在哪里办公等问题，USDC被普遍认为更加透明。

首先，需要说明的是，USDC和USDT所提供的都是资产验证（Atttestation）而不是审计（Audit）服务。资产验证相对于正式的审计来说，没有那么严格，不会深入研究资金的来源。以Tether为例，根据纽约检察院的报告，2017年9月15日，Bitfinex向Tether转了3.82亿美元，经审计公司Friedman LLC完成资产验证后，Tether将资金转回，这表明其当时没有足够的储备资金，不得不动用了Bitfinex的资金。

一般而言，资产验证发生在审计之后，对于一家审计历史良好的公司来说，资产验证的速度更快，也能够让公众产生信任。但目前提供稳定币的公司都没有提供过审计报告，这可能是因为稳定币行业快速发展，审计工作时间长且耗力，而加密货币行业每天都在迅速增长。

USDC的资产验证由会计师事务所GRANT THORNTON LLP提供，该公司虽然不像四大会计师事务所那样名列全球前四，但据维基百科显示，它是全球第六大会计师事务所。而Tether的资产验证由位于开曼群岛的会计师事务所Moore Cayman提供，其母公司为Moore Global，未进入全球前十。从会计师事务所的角度来看，USDC相比Tether更为严谨。

USDC和USDT的资产构成情况有所不同。根据USDC的资产验证报告，其资产中有61%为现金和现金等价物，而在USDT中，这部分资产占比为75.85%。根据美国一般会计准则，现金和现金等价物包括现金以及具有类似现金流动性的资产，如美国国债、银行存款证明、承兑汇票、公司商票和货币基金等。

Tether对持有的现金和现金等价物进行了细分，其中65.39%为公司商票，只有3.87%为现金。而USDC的资产验证报告中并未对持有的现金和现金等价物进行细分，外界无法得知其现金储备的具体比例。此外，在USDC的总资产中，有9%为商业票据，而除了现金和现金等价物之外，USDC还列出了持有的不超过13个月到期的银行存款证明、三年以内到期的国债、91天-13个月之间到期的公司商票等。由此可见，USDC对持有的公司商票进行了区分，将90天以内到期的商业票据归为现金等价物，90天以外到期的则单独列出。

可以推测，和Tether一样，USDC资产构成中有90天以内到期的商业票据。由于今年USDC的发行速度与USDT不相上下，可以推测它采取了与Tether相似的发行策略，因此短期商业票据可能在其现金等价物中占据相当比例。

USDC计划在今年四季度上市，根据监管要求，它必须向外界披露更详细的财务情况。虽然通过SPAC上市可以免去向SEC提供S-1表的繁琐程序，但上市后，它仍需定期向公众公布财务报表，届时其资产构成情况将更加清晰。

以更加公开和透明为目标将是稳定币项目长期发展的必然趋势。美国财长耶伦于7月19日召集了美联储、证券交易委员会和商品期货委员会的负责人开会，讨论了稳定币的监管事宜，可见，监管稳定币的议程已经上升。对于USDC来说，更开放和透明不仅是公司发展的需求，也是整个加密货币行业发展的需求。