#1–如果你的加密货币存在交易所里，每次交易都需要得到交易所的许可，交易所可能会对你的交易采取限制，而如果是自行保管，你可以随心所欲地进行交易。

尤其是当你想把加密货币从交易所转出来的时候，你会对这一点感触更深。首先你需要提供详尽的身份证明和资金来源证明文件，同时24小时提币数量是有限制的。你的资产也有可能因为系统维护而无法使用，尽管这是你的资产，你却是处在一个弱势的位置上。

而如果这些加密货币在你自己手中，没有人会关心你是谁或者你交易了多少，你可以在一天中的任意时间交易。

#2–一旦你把加密货币存进交易所里，你看到的只是一个账面上的数字而已，交易所承诺，当你想要提币时，他们会把你的资产归还给你。但一旦发生极端事件，例如黑客攻击、私钥保管人亡故、政府介入，你的资产很有可能再也拿不回来了。

用户登入他们的交易所账号，看到上面写着“账户余额:1BTC”，就认为这就是他们的比特币，这其实不是！这只是前端显示的一个数字而已。真正的比特币存储在比特币区块链——一个全球分布式账本上。你的比特币的私钥不是保管在你的手中，而是在交易所手中，交易所可以在你不知道的情况下，挪用你的比特币。

交易所只是一个法律协议，他们向用户展示他们的资产余额，并承诺这些资产属于用户，不过用户事实上拥有的只是一个登录账号和一个承诺而已。

极端事件虽然是小概率事件，但是以下这些都是真实发生的：

- Mt.Gox。2014年，占了全球比特币交易总量70%的门头沟交易所被黑客攻击，总计85万枚BTC被盗，但凡把BTC放在交易所的用户，其BTC资产一夜归零。- QuadrigaCX是一家加拿大交易所，其首席执行官在去印度旅行途中意外身亡，该交易所随后破产，用户丢失了所有资产。- Cryptopia，新西兰的一家交易所，遭到黑客攻击后，用户丢失所有资产。- Binance。2019年，币安遭到黑客攻击，价值4000万美元比特币被盗，虽然币安财大气粗，承担了所有用户的损失，但是在赔偿用户损失之前，其CEO曾一再呼吁比特币区块链回滚以找回他们的损失，不过这个要求没有被比特币社区同意。- THODEX。就在最近，土耳其交易所THODEX首席执行官卷走了用户价值20亿美元的加密资产逃离了土耳其。

面对交易所发生黑客攻击或者内部人员作恶事件时，你也无能为力，因为当你把资产存入交易所时，你就只能选择相信他们会诚实并安全地运营。

#3–几乎所有交易所都会把用户存放的资产用于部分准备金借贷，以进一步扩大收益，在出现极端行情、市场大规模挤兑时，交易所将无法提币。

部分准备金借贷(Fractional Reserve Lending)指的是向一方接受存款，然后又转手将钱贷出给另一方的操作，这在法币金融领域是常见且合法的。与之相对的概念是，全额准备金(Full Reserve)，即如果一个人存入了一笔比特币，然后又被另一个人借走了，在这期间内存款人无法提币，相当于银行的定期存款。

大部分交易所使用的都是部分准备金制度，实际操作中当一个存币者请求提币时，发送到他的账户上的另一个存币者的资产，理论上来说，没有人会损失。但如果短时间内出现大量提币申请，那么交易所就无法兑现了。

交易所的部分准备金制度存在着系统性风险，把你的资产从交易所提到钱包，就避免了交易所挤兑时无法提币风险。

#4–加密世界的监管政策存在不确定性，如果政府介入，可能会让你的资产困在交易所里，真正的比特币经济应该由交易所之外的开放的点对点市场组成。

比特币的未来是在闪电网络的加持下成为一个点对点的支付系统，存放在交易所里的资产则无法参与进这个系统，因为你需要依赖中间人才能完成交易。

#5–巨鲸可能会利用交易所做空加密货币，但如果你将加密货币提到钱包里，就不会受到交易所价格操纵的影响。

将加密货币从交易所提到钱包可以被看做投资散户的自救运动，此举针对的是交易所操纵币价的恶行。

#6除非你自己保管加密货币，否则你永远不能完全理解加密货币的工作原理。

自己保管加密货币，甚至运行你自己的节点，将让更你充分了解加密货币的运行原理，以及神奇的区块链技术，你可能会完全被这个伟大的发明折服并沉迷其中。

作者|ArmantheParman

翻译&校对|林芒果

本文由矿视界（奇迹摩尔）翻译整理编辑，如需转载，请标明出处