不稳定算法稳定币：探索与创新

市场和社区仍在不断寻求「理想型」算法稳定币。AMPL因为Aave的提案再次引起了关注。自7月4日起，AMPL的价格突破了1.042美元，进入了增发阶段。之前的几个月里，AMPL一直处于通缩状态，供应量从4.98亿枚减少到1.82亿枚，市值从4.13亿美元下降到1.71亿美元。

7月20日，Aave社区发起了AIP12提案，建议支持算法稳定币AMPL。这一提议获得通过后，AMPL成为了Aave平台上的第一个具备变基功能的资产。

然而，7月27日，AMPL再次展示了算法稳定币的「不稳定」，在一天内经历了剧烈的涨跌。

AAVE对AMPL借贷的支持消息对市场上AMPL的供需产生了明显的短期变化。在提案通过时，币价从1.1美元迅速上涨到约2.3美元。除了价格上涨，基于24小时加权平均价格计算的正向Rabase单次通胀率为6%，这使得AMPL持有者短期收益增速非常快。

Aave对所支持的资产选择一向非常谨慎。虽然目前不能使用AMPL作为抵押物借入其他资产，但社区普遍认为这是AMPL取得的一项重要进展。

根据规则，当AMPL价格高于1美元时，将会通胀，价格低于1美元时将会通缩，这在一定程度上放大了市场波动。由于Rebase机制的特殊性，使用Aave借入AMPL时不会发生Rebase，借款人需要支付48%的年化利息以获得通胀收益。这种方式使借款人的风险相对可控，也使AMPL作为一种相对稳定的资产得到了应用。

然而，这种方式存在一些问题。因为Aave平台上的最高借款利率被限制在48%以下（折合日息0.13%），而AMPL的一天Rebase率可达7%甚至更高，这可能导致借出人的权益不平衡：当AMPL价格高于1美元时，AMPL的资产利用率始终接近100%。这意味着存款人既无法获得通胀收益，又不能赎回自己的资产，而Aave平台上存入AMPL的年化收益为38.4%。

目前，醒目创始人Brandon正在Aave上提议动态调整利率，并寻求对AMPL实施可变利率，通过利息来弥补存款人的损失，以重新平衡借贷双方之间的激励。

根据目前的消息，新的模型计划将资产的最佳利用率设为75%，这时借款人需要支付2%的年化利息；当资产利用率上升至100%时，借款的年化利息将高达10002%。新的模型通过利息来弥补存款人的损失，并重新平衡借贷双方之间的激励。

综上所述，AMPL仍需要时间来验证自己的稳定性。

AMPL的新举动重新引起了对算法稳定币的关注。一些人认为，在近几个月中，各国和地区对稳定币的监管趋紧，这可能是纯算法、高度去中心化稳定币发展的绝佳时机，在市场行情不稳定的情况下展示算法稳定币的优势。

美国等地监管机构对稳定币的关注度也在增加。美联储主席鲍威尔多次公开表示，稳定币需要尽快推出监管框架。他表示，目前稳定币缺乏明确的监管框架，应该像银行存款和货币市场基金一样进行监管。

稳定币在加密货币交易和借贷中发挥着系统性的作用，使监管

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